转换轨道，这在陈琪的创业历程中似乎并不少见。前文所述陈琪发布寻人启事涉及的创业项目实际上是卷豆网。其模式为，社区产品若使用卷豆网的解决方案，由社区点进淘宝，社区会获得服务佣金。但几个月后，陈琪发现产品转化率低，便开始着手做蘑菇街；后蘑菇街遭淘宝封杀，一家导购网站开始成为一家垂直电商平台；而后的几年，蘑菇街业务线也依旧频繁变动。据上述蘑菇街前员工介绍，伴随着业务线调整，其所在的小组也经常随之变动，大型的组织架构调整也间或发生。
这种变动解释蘑菇街的频频转型。特别是，这已经是一家估值几十亿美金却未曾盈利的独角兽。上述蘑菇街前员工透露，2016年之后，公司目标就是抓紧盈利，比如提高商家佣金比例，在搜索里增加广告，大力推自营店铺等。
原有业务之外，陈琪还在寻找新的生命线。2016年3月，蘑菇街上线直播业务。微信公号“左邻右狸”在一篇题为《徐易容向左，陈琪向右》的文章中提到，做直播是陈琪拍了桌子才决定要做的。该文同时提及的还有上一次陈琪不顾众人反对做出的决定：陈琪决定要以人而非物为中心对蘑菇街APP进行改版，有人反对，陈琪压下所有反对意见，让100多人封闭开发。从这两个细节，可见陈琪的决断力。
2017年7月，趁着短视频风口，蘑菇街又推出了“视频购”功能，加入短视频讲解；同年，蘑菇街还在人工智能领域发力，成立搭配研究所，为用户提供搭配解决方案。
2018年开年，蘑菇街的主题则是微信小程序。由于隶属腾讯阵营，蘑菇街在小程序上拥有不少“特权”。一些偏电商的玩法功能，微信小程序团队会给予蘑菇街优先内测的机会，比如电商直播、社交立减金等。
在社交电商这条路上，2018年1月，京东和美丽联合集团成立合资公司，共同运营基于微信“发现”页“购物”入口而建立的电商新平台“微选”。
不难发现，蘑菇街新业务多与互联网热点紧密关联。陈琪一直在尝试将新模式嫁接到蘑菇街的可能。
然而从招股书披露的数据来看，至少到2018年9月底，尽管看上去蘑菇街不断引入新模式，但依然未能扭转平台流量萎缩、用户流失的颓势。
一位曾短暂为蘑菇街服务过的猎头告诉《中国企业家》，2018年很多杭州候选人对到蘑菇街工作的意愿不强，“他们认为蘑菇街已经在走下坡路了”。
仍需证明
在电商领域，蘑菇街算是一个示范，它始终在回答外界的提问：在一个前有阿里、京东，侧有唯品会等女性垂直电商的市场，你的生存空间何在？
站在2018年年末节点上看，蘑菇街的处境依然尴尬：它未能成功向前挪动名次，反倒跑输了大盘。
可供佐证的数据是，蘑菇街MAU（月活用户数）、活跃买家数、总营收等几乎都已面临停滞。根据招股书，截至2017年9月30日的一年时间里，蘑菇街MAU为6200万，活跃买家为3170万；但一年后的数据是，截至2018年9月30日的一年时间里，其MAU为6260万，活跃买家为3280万。
营收数据也走出了相近的曲线。在截至2017年3月31日和截至2018年3月31日的一年时间里，蘑菇街总营收分别为11.099亿元、9.732亿元，总营收出现下滑；在截至2017年9月30日和截至2018年9月30日的6个月时间里，蘑菇街总营收分别为4.804亿元和人民币4.895亿元。
多项核心数据增长停滞的同时，蘑菇街仍然未能找到适合自己的盈利模式。蘑菇街上市前最新的数据是，截至2018年9月30日的6个月时间里，其净亏损为3.033亿元；在现金流方面，蘑菇街现金及现金等价物8.915亿元，同比减少27%。
电子商务研究中心主任曹磊认为，蘑菇街当下现金流情况难以长期维持平台运作，公司经营现金流仍然大幅度流出，加上现如今的一级市场融资困难，蘑菇街除了上市，或也别无他路可选。
对蘑菇街和陈琪而言，成功上市已属幸运。
在上市前的几个月，蘑菇街再次调整战略。在2018年8月发布的蘑菇街APP新版本中，商城被放置在了第三屏，内容的重要性则被放大。在新版首页，除上方的电商类目导航之外，其余为直播入口、时尚内容和红人社区三个内容板块。另外，新版APP设置了“动态发表”按钮，引导用户发布内容。
这是蘑菇街小红书式的改造。产品经理出身的陈琪是个密切关注竞品的CEO，早前他在手机上经常看美丽说，后来则是小红书。
对于蘑菇街未来的可能性，李成东认为，重新将自己定位于营销广告服务商这条路对蘑菇街是正确的。“蘑菇街擅长的是导流，商城不是重点。至于直播业务，淘宝也正在大力做，蘑菇街需要找到自身的优势在哪里。”
在经历了太多方向的尝试之后，蘑菇街迫切需要一次成功，以证明即便女性垂直电商的通路都已经被对手们严防死守，这家成立了8年的公司依然有蓬勃发展的可能。
（来源：《中国企业家》 记者：谭宵寒）
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