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11月21日，拼多多公布上市后第二份财报。2018年第三季度，拼多多实现营收33.7亿元，同比增长697%。净利润-11亿元，去年同期亏损为-2.2亿元。
各项业务指标全面上涨。截止到9月底，拼多多过去12个月GMV达3448亿元，增长386%；活跃买家3.855亿，同比上涨144%。年化客单价894.4元，较去年同期翻倍。
强劲的财报推动拼多多股价在周二大涨16.63%，以23.14美元收盘，并在周三进一步上升至23.66美元。
亮眼数据背后的隐患
仍然在亏损的拼多多之所以会有如此大的市值涨幅，关键在于高成长的用户和交易额。本季度这两个指标虽然继续高歌猛进，但随着基数扩大，增长也在放缓。
17Q4是拼多多斩获用户最多的一个季度，单季净增8700万，活跃买家数量达到2.448亿。随后用户增长趋缓，今年1-3季度分别净增加5000万、4900万和4200万。
来源：DonG整理拼多多财报
由于去年4季度的用户体量已经达到2.4亿，这意味着拼多多连续多个季度3位数的用户增长大概率将在18Q4告一段落。拼多多在本季度活跃买家已经接近3.9亿，参考淘宝6亿活跃用户，明年这匹黑马的奔跑速度极有可能会降下来。
互联网企业常见的策略是先烧钱圈用户，然后再想盈利方式。一旦用户增速回落，拼多多自然也需要考虑盈利的事情。
拼多多本季度营收增长697%高于交易额386%的增速，代表营收驱动更多来自Take rate的上调。实际上，拼多多的Take rate的确在提升。本季度为2.51%，今年1、2季度分别为1.56%和2.17%。
阿里巴巴2017财年和2018财年的Take rate分别为3.0%和3.3%。换句话说，两者的差距其实并不大。考虑到阿里刚刚调低了2019财年的营收预期，不排除今年其Take rate回落的可能。
对于拼多多来说，阿里的Take rate是一个很重要的门槛，如果高于对手的话，是否导致卖家流失？这是拼多多必须要思考的问题。
如果收入无法继续维持高增长，想要盈利就必须控制成本，提高效率。作为社交电商和微信生态的代表，极低的获客成本一直是拼多多的优势。但随着用户规模的增长，获客难度也在不断提升。
本季度，拼多多营销费用32.3亿元，以新增4200万用户计算，单客获取成本77.08元。虽然依旧远低于行业平均水平，但去年同期仅为7.38元，为现在的十分之一。 共2页 [1] [2] 下一页 “入城者”拼多多：爱“拼”才能赢 纳斯达克更懂拼多多 冲入五环后有更多可能 拼多多再现涉黄涉暴商品 电商平台为何屡禁不止？ 拼多多市值即将赶超京东 超越仅是时间问题？ 尴尬！京东市值输网易 拼多多也虎视眈眈 搜索更多: 拼多多 |
