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母婴电商或现上市潮 营收模式单一等诸多难题待解
可以肯定的是，母婴市场足够庞大，就看谁能够吃到最大一块蛋糕。在资本红利退去，以及线上流量红利逐渐减少的情况下，为了能够获得更多的资金进行业务拓展和扩展，上市成了最后的办法。日前，宝宝树向港交所提交了上市申请。
有意思的是，在提交招股书前不久，宝宝树才宣布与阿里达成资本战略合作，新一轮融资后宝宝树的估值达到140亿人民币左右。两者前后间隔时间不到一个月，也算是“有心”了，为了更高的估值造势，也为了上市之后能够获得资本的认可。
作为母婴电商巨头之一，宝宝树的运营数据还是比较有代表性，能够看出整个行业目前发展的趋势。招股书内容显示，宝宝树2015年-2017年营收为2亿元、5.09亿元、7.29亿元，2015年-2017年年度亏损2.86亿元、9.34亿元、9.11亿元。其中，2017年营收中，广告营收为3.72亿元，占比51.0%；电商营收为3.33亿元，占比45.6%；剩下的知识付费营收为0.25亿元，占比为3.4%。
从上述的数据可以看出，宝宝树目前仍处于亏损的状态下。对此，招股书称，主要是受到优先股公允值变动的影响，基于国际财务报告准则下的会计处理，而被计为亏损。不过，在营收占比上，电商和广告贡献了超过九成，在大环境竞争如此激烈的情况下，单一的营收贡献或许会对宝宝树未来产生不利的影响。
与此同时，招股书还显示，宝宝树的盈利来源比较单一，其收入很重要一部分来源于少数广告客户。数据称，2015-2017年，公司前五大客户占总收入的比例为33.7%、21.5%及25.7%，这就导致客户及信贷集中风险加剧。
另外，宝宝树的存货成本也在不断增加。数据显示，宝宝树2017年存货成本占到总成本的61.6%，存货净额由2015的0.11亿元增长至2017年的0.36亿元。当前，电商营收是其第二大盈利来源，但是不断增加的存货成本将会限制宝宝树的发展，影响其现金流。
作为母婴电商的巨头，宝宝树即便提交了上市申请，但也可以看出其存在的诸多关键性的问题，而这也是整个行业的写照，不仅仅是宝宝树一家面临的问题。而除了营收方面的问题外，母婴电商还存在泄露用户隐私以及敏感数据的风险。
在招股书中，宝宝树透露，其安全措施可能因员工的错误、渎职、系统错误或漏洞以及其他原因而遭到破坏，外部人员亦可能试图用欺骗手段诱导宝宝树员工或用户披露敏感数据以获取其数据。
经历过多年发展后，垂直母婴电商或将会迎来上市潮，除了宝宝树之外，蜜芽也被传出赴港IPO的消息，目标估值更是高达50亿美元。不过，就从蜜芽当下的业务模式和布局来看，50亿美元的估值确实有些过高。
最后：
纵观整个母婴市场，以宝宝树、贝贝网以及蜜芽为代表的平台成为垂直电商的代表，经历过爆红时期，也面临着转型的艰难。在综合电商平台占据了大部分市场份额的背景下，垂直电商未来要想获取更多的用户将会更加困难，彼此之间的竞争也会更加激烈。
变现模式传统，商业模式单一，成为当前众多母婴垂直电商的痛点。如何拓展新的业务，创造新的盈利点，成为摆在垂直电商平台面前的难题，而稍有不慎就是满盘皆输。
来源: TechWeb-小渔 共2页 上一页 [1] [2] 垂直电商新零售尝试 找到“活路”了吗？ 张旭豪：饿了么这两大优势 其他垂直电商不具备 垂直电商的新零售救赎 找到“活路”了吗？ 酒类垂直电商窘境：1919战略性亏损 酒仙网转战IPO “妖股”不“妖”了 唯品会能否走出垂直电商模式之殇？ 搜索更多: 垂直电商 |
