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两度上市失败最终率先倒下
2005年，鸿星尔克在新加坡上市，2007年，安踏登陆港交所，2009年前后，包括特步、匹克、361°等众多家喻户晓的品牌，扎堆进入资本市场。地区200万人口中，有超过三分一生存在造鞋产业链上，晋江鞋企进入鼎盛时期，
与他们相比，德尔惠的上市之路却颇为坎坷。2007年，一向与安踏对标的德尔惠同样筹划在港股上市，但在上市前夕，却突然曝出假账风波，传闻德尔惠财务总监因做假账跳楼，尽管德尔惠在事后不断解释事件真相是为自己做财务整理的公司因资质不全被警方查处，过程中有员工试图逃跑不慎摔伤，但德尔惠的首次IPO最终失败。
2011年6月28日，带着出师未捷的遗憾，德尔惠创始人丁明亮癌症去世，其弟丁明炉接手公司。2012年，德尔惠向证监会递交IPO申请书，在A股再度谋求上市，但此时，整个晋江鞋业乃至整个运动鞋市场，已经发生了翻天覆地的变化。
大规模上市之初，晋江鞋企再上高峰。361度（01361.HK）上市后的两年，收入达到55亿元，比2009年上市时增长了30%，净利润从9亿突破到超过11亿，迈过十亿门槛；特步国际（01368.HK）在2008年上市时的营收仅为28亿元，2012年最高峰达到55亿元，净利润同样从5亿元突破到10亿元；2011年，匹克体育（01968.HK）也收获了47亿营收和8亿净利润。
但此时，小规模鞋企已经开始大规模倒闭。2011年，鸿星尔克因涉嫌财务造假在新加坡联交所停牌，则标志着晋江大型鞋企困局的开始。
晋江鞋企上市后，能够在整个晋江鞋业滑落的趋势下走出来，很大程度上得益于上市融资后，拥有了急速扩张的本钱，而这种扩张，又集中体现在开店数量上。根据港股财报，2008年6月，361度授权零售门店数4632家，2011年年中达到了7681家，增幅66%；2011年，特步同样从不足3000家门店上升到7596家；匹克则在2009年6000家门店的基础上用两年时间达到了接近8000家。
“那时候大家也都互相比较谁开的店多，一年几千家的开新店，政府也很支持，当时有官方的竞争排名，看谁能把谁比下去，大家以此为荣。”晋江一位鞋企老板向腾讯《棱镜》回忆，建更多的厂、开更多的店，是晋江老板们的惯性思维。
依靠纯粹纵向发展的扩张模式，当然弱不禁风，在电商冲击、消费升级、产能过剩的四面楚歌下，扩充门店的战术很快就被证伪。截至2016年财报，361度净利润已经跌至4亿元，不及上市时的一半；特步国际5亿元净利润回到与上市时持平；匹克体育在2016年从港股退市；贵人鸟（603555.SH）2014年辛苦挤进A股，首年便业绩变脸，营收和净利润比上市前同比下降20%和26%。
在晋江鞋企还在扩张之时，就有研报分析认为，晋江品牌在定位和运营模式上的趋同导致各自缺少特色，企业在能力上差别不大。后起的企业谙熟先行企业的成功之道，只要能把握行业增长机遇，就可以快速追赶。当行业进入调整期，竞争格局固化，导致这些品牌很难产生真正的突围者。
一位曾经任职于为多家上市鞋企做OEM的代工厂高管对腾讯《棱镜》表示，对他们来说，上市和开店只是表面，当时大批鞋企的资金链存在问题，只有少数几家健康，即便是上市公司，他们也不允许赊账。
2014年，德尔惠IPO再次失败，并最终在沉默中走到了如今的倒闭，但它的最终衰变，与那些已经上市的晋江鞋企却并没有两样。最高峰时，德尔惠在全国拥有4000家门店，上市失败融资渠道更少，只不过是让其在盲目扩张和产能过剩的大背景下，更早的陷入了绝境。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 美零售与鞋业巨头致信特朗普 呼吁取消对华关税计划 鞋王陨落：达芙妮连亏三年 能否渡过鞋业寒冬 浙江省质监局：1批次皮凉鞋抽检不合格 涉三奇鞋业 华北最大鞋业批发市场关停 曾有650家商户 千百度女鞋业绩承压还赌多品牌 应压缩成本自救 搜索更多: 鞋业 |
