|
不只是绿地，从早期宜必思酒店REIT新加坡上市，到开元酒店REIT香港上市，再到新近成功新加坡上市的北京华联BHG REIT，均已经实现境外发行。
陈家辉指出，房企早期境外发行REITs往往采用境外公司直接收购内地物业的方式实现物业跨境转移。这种方式结构简单，税务负担也较小，如2005年越秀REIT香港上市。但由于2006年外资准入限制法规(即171号文)的出台，境外公司直接收购内地物业的途径被堵死。
因此，先由境内公司持有内地物业，再由境外公司持有境内公司的方式，成为内地物业境外发行REITs的必由之路。
记者多方采访获悉，目前国内商业地产资产证券化路径有三条: 一是轻资产的证券化，主要通过质押物业租金收益进行的融资目的资产证券化，如2014年海印股份和本月刚发行的中航信托红星美凯龙的资产证券化尝试。二是重资产的资产证券化，主要通过保留回购权的物业真实出售实现证券化，如最早的中信启航到后来的苏宁云商前后三期类REITs。三是境外发行REITs，如北京华联新加坡上市等。
陈家辉认为，重资产的资产证券化和境外发行REITs可实现重资产的表外持有运营，不足之处是会产生较大的房地产交易税费。对于国有企业而言，轻资产的资产证券化路径由于不涉及物业权属的转移，可以避免国有资产权属转移审批限制，且能盘活存量资产进行融资，相比而言是目前国有企业尝试资产证券化时最易实现突破的可行路径。（第一财经 罗韬） 共2页 上一页 [1] [2] 呷哺呷哺董事长：商业地产价格低位是餐企扩张良机 上海迪士尼开园引爆周边商业地产价值 “新政”出台半月有余 商改住能否拯救商业地产？ 中国商业地产总裁继承人榜TOP10 奥园苗思华：商业地产去库存要从源头动大手术 搜索更多: 商业地产 |
