在寒冬里挣扎了3年多后，白酒业或许真的要迎来春天了。
从2012年底起，在经济增长放缓的大背景下，产能严重过剩、塑化剂丑闻、中央限制三公消费……一波波冲击接踵而至，白酒行业内外交困，一夜入冬，呈现断崖式下滑。降价搏杀、联手电商、并购整合，酒企进入残酷的洗牌期。
进入2016年，“最坏的日子”似乎已经过去。五粮液（000858）日前高调宣布涨价，贵州茅台（600519）在为提价作铺垫，二线品牌也是伺机而动。白酒企业通过又一轮涨价预示着行业的触底反弹。
对此，资本市场的嗅觉往往总是最敏感。
贵州茅台近期已经再次夺回两市“股王”的头衔，并引领整个白酒板块上涨。而上涨背后的逻辑则是白酒上市公司的去年业绩明显复苏，营收和净利润双双增长。
与此同时，A股白酒上市公司的队伍也将扩大。7年前就启动上市计划的陕西西凤酒经过诸多波折后，日前披露了招股说明书（申报稿），拟登陆上交所。
不过，值得注意的是，五粮液和茅台之前在出货量上控制得很好，库存问题不大。但对于很多中小企业来说，产能过剩问题依然没有得到有效化解。白酒行业仍然面临着较为严峻的去库存的问题。
略有企稳，但仍处于筑底阶段，白酒业还要提防“倒春寒”。
酒企观望五粮液涨价
3月21日，五粮液在成都召开的经销商营销工作会上高调宣布涨价：自3月26日起，高端产品52度水晶瓶五粮液（俗称“普五”）的出厂价直接从659元/瓶恢复性调整到679元/瓶，取消30元市场支持，终端零售指导价为799元/瓶。
这是五粮液在半年之内作出的第二次调价。去年8月，五粮液曾将普五从609元/瓶上调到659元/瓶。而据市场估计，五粮液的价格仍有上涨空间，中泰证券的报告称，市场预估普五下半年将进一步提价至719元（或729元）。
不过，时代周报记者走访几家大型超市发现，五粮液“普五”的终端价格并没有上调，家乐福的“普五”零售价为698元/瓶。
某酒企人士告诉时代周报记者，五粮液本次提价对象是一批价格，从一批到终端零售商还需要一定的时间，所以提价的影响暂时还看不出来。估计其他酒企也在观望，通过消费者的反应来决定自己是否要加价。
五粮液提价之后，很多人都在猜测，茅台会不会也跟着涨？中泰证券的调研显示，飞天茅台在北京、上海、深圳、成都等地均有缺货情况，京沪深等地飞天茅台的一批价格已经由3月下旬的830-840元回升至850元附近。在今年春季的糖酒会上，贵州茅台销售公司总经理马玉鹏表示，目前茅台酒存货量与市场销量基本持平，下半年销售公司计划指标不会超过8000吨。一边清理库存，另一边控制数量，茅台已经有了涨价的市场基础。
从经验来看，酒企一般都习惯于在元旦前进行提价，因为随着白酒销售旺季的到来，提价不仅能增强第四季度业绩，也有利于第二年的扩张和经营。可现在正处于白酒销售的淡季，于是有市场分析认为，五粮液这次提价是一个营销事件，毕竟相较于推出新品种，这种不合常理的行为更能引起市场的关注。
除此之外，五粮液本次提价也被市场解读为市值管理。五粮液宣布提价后，股价节节攀升，更在3月25日报收于每股27.25元，重回千亿市值行列。
时代周报记者就此联系了五粮液公关部相关负责人，但截至发稿仍未得到回复。
资本市场为提价狂欢
根据白酒行业的规律，一线巨头涨价后，二线品牌也会纷纷跟进。广发证券分析认为，龙头不断提价是白酒行业逐步回升的关键信号，2016年可能是白酒龙头新一轮周期的起点。
对于白酒行业的发展前景，资本市场也显得很乐观。
春节过后，白酒板块表现活跃，屡屡跑赢大盘。多家机构表示，在历经3年多的调整之后，白酒板块已经逐步走出销售大幅下降期，行业调整进入第二阶段，企业逐渐站稳脚跟，时刻等待反守为攻，可以比较从容地重整市场。2016年大众消费升级和国企改革红利有望成为白酒行业经营持续转好，业绩稳步回升的主要驱动力。
时代周报记者观察券商研报发现，券商对白酒行业的信心很大程度上来源于酒企在2015年取得的好成绩。
截至4月10日，在白酒行业18家上市公司中，已有13家发布了2015年年报或业绩预报，除了沱牌舍得（600702）、维维股份（600300）和青青稞酒（002646），其余10家酒企均实现了营收和净利润的双增长。*ST水井和*ST皇台（注：*ST皇台存在未决诉讼，如不需其承担债务偿还责任，则净利润为正）或可因市场表现不俗而摘掉“退市风险警示”的帽子。
此外，公开数据显示，一些酒企收到的预收账款大幅增加，2015年末茅台预收款达到83亿元，五粮液预收款为20亿元。由于白酒行业实行“先打款后发货”政策，国金证券分析师刘枝花认为，这进一步体现经销商较为强烈的打款意愿和对未来的信心提升。
不过，时代周报记者对比券商出具的研报分析后发现，资本市场最感兴趣的还是五粮液、茅台这两个白酒行业的“排头兵”，而这种青睐也离不开两家公司在股东分红时的“大手笔”。
2015年，贵州茅台以每10股派61.71元蝉联两市最慷慨上市公司头衔，本次分红总额近78亿元，相当于茅台2015年度净利润的一半。3月25日，分红方案一出，茅台股价直冲每股249.97元，创年内新高。同为行业龙头的五粮液也“很有默契”地拿出了一半净利润分红，尽管没有茅台那么“壕”，但其每10股派8元的分红方案在一众上市公司中仍然很抢眼。
不过，上述酒企人士告诉时代周报记者，券商的分析大多基于年报，而年报上的销售量到底是被消费者消费了，还是被压到了渠道里，谁都不清楚。而且券商的报告基本上都是短期的，大部分都只能说明行业在未来一年的走向，这种短期的乐观并不能说明白酒行业真的正在全面复苏。
经销商冷眼旁观
相比于资本市场的一片火热，经销商们都显得很淡定。时代周报记者走访几家烟酒专卖店发现，相比于红酒和洋酒，店内的白酒无论从数量还是种类都比较少。
一位不愿透露姓名的经销商告诉时代周报记者，因为眼下白酒销量不是很好，所以店内的白酒也相对较少，而且“我们基本上不卖超过400元以上的白酒”。
时代周报记者同时也了解到，在一些经销商眼中，春节期间本来就是白酒销售的旺季，因此一季度销量大一些并不稀奇。而且现在经销商的利润很低，并没有足够的动力“做白酒”。
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