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来源：证券之星 吴凡
2025年1月20日，海南椰岛（600238.SH）开盘即遭跌停，6.36元的收盘价定格在跌停板上，前一日，这家老牌保健酒企业发布2024年业绩预亏公告，2024年预亏1.42亿元，营收仅2.05亿元，连续两年营收不足3亿元，且已经跌破了3亿元的“保壳红线”。曾经的“保健酒第一股”，正站在退市悬崖边，上演着一场迟到的自救戏码。
证券之星注意到，公司给出的亏损原因一方面是原有各系列产品动销不畅，销售业务规模萎缩，另一方面，参股公司的房地产项目成为拖累业绩的另一个“出血点”。不过相较前述原因，公司转型节奏拖沓也间接导致整体业绩不振。在推出新品的路上，海南椰岛或许在等待一个爆品可以重振业绩，但留给公司的时间不多了。
01． 卖资产老路难走通
自2021年以来，海南椰岛已经连续四年亏损，即便在2023年6月海口国资入主公司，依然没有挽回业绩颓势，公司四年间累计亏损高达4.76亿元。不过，比业绩亏损更可怕的是公司近年营收的持续萎缩，2024年，公司预计营收为2.05亿元，较近8年中公司于2021年创造的8.33亿元的最高营收，降幅达75.4%，公司的营收规模仅剩峰值的约四分之一。
证券之星注意到，由于公司扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为2.02亿元，低于3亿元。按照退市新规的要求，公司股票在2024年年度报告披露后可能被实施退市风险警示（*ST）。
这不是海南椰岛首次面对退市风险。2016年、2017年，海南椰岛增收不增利，实现归母净利润分别亏损3525.01万元、1.06亿元，2018年4月公司被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST椰岛”。值得注意，彼时公司提出的扭亏为盈的方式不是努力改善主业，而是降低成本、处置低效资产以及加强内部管理。2018年，海南椰岛上演“卖楼保壳”的戏码，当年通过出售阳光置业60%股权及办公大楼，获得2.88亿元的股权转让价格，加之公司在这一年收到澄迈国土资源局的收储补偿款，海南椰岛惊险摘帽。
如今相似的剧情再度上演，但公司想要撤销退市风险警示难度更大。首先，公司上一次摘帽的主因得益于对房地产资产的转让，2018年，公司房地产业务实现的收入虽较上年同期出现腰斩，但仍有3651.21万元。不过在2019年，受限购政策影响及存量房较少所致，公司房地产业务基本未能实现销售。2021年，公司还计划拟转让曾经的“保壳救星”阳光置业剩余的40%股权，但这笔交易最终未能成形。
值得注意的是，彼时海南椰岛剥离房地产业务的主要目的是回归酒业主业，但讽刺的是，海南椰岛2023年年报显示，阳光置业2023年实现收入2098.73万元，净利润为1305.52万元，是海南椰岛15家控股参股公司中，盈利最好且唯一净利润突破千万的公司。但即便如此，房地产业务对公司业绩的贡献还是杯水车薪，海南椰岛在2024年业绩预告中还提到，参股公司房地产项目去化较慢，导致长期股权投资产生减值损失。这也意味着，“卖资产”的老路很难走通。 共2页 [1] [2] 下一页
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