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来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：浪头饮食/ 郝显
近日，佳禾食品发布定增说明书，拟募资不超过7.25亿元，用于咖啡扩产项目和补充流动资金。
2024年，在现制茶饮品牌风起云涌的“0 植脂末”运动中，佳禾食品遭遇重创，前三季度植脂末产品收入下滑42%，来自连锁渠道的收入一举减少44.54%，全年净利润减少53.64%到67.22%，
佳禾食品试图通过扩张咖啡产能打造第二增长曲线，不过目前咖啡业务收入体量较小，而且2024年前三季度咖啡业务收入增速在明显放缓。能否带动增长，拥有很大不确定性。
佳禾食品再融资7.25亿扩产能
2月10日，佳禾食品披露了《向特定对象发行股票证券募集说明书》，这次定增从2023年5月就开始筹划，到今年1月份收到证监会同意批复，已经接近两年时间。
根据公告，公司拟最高募资7.25亿元，其中5.5亿元拟用于咖啡扩产建设项目，1.75亿元用于补充流动资金。
对于佳禾食品来说，在核心业务植脂末遭遇大幅下滑的背景下，正需要借助咖啡业务讲一个新故事。
2024年10月底，三季报发布后佳禾食品举行了业绩发布会。在这次会上，投资者关注的主要问题是在植脂末产品下滑的背景下，公司是否会发展其他业务，以及咖啡业务的发展情况。
根据年报披露，2023年公司咖啡产量为5173吨，销量4982吨。本次项目建成后，将形成年产16000吨焙烤咖啡豆、3000吨研磨咖啡粉、8000吨冷热萃咖啡液、10000吨RTD即饮咖啡和610吨冻干及混合风味咖啡的生产能力。2023年咖啡业务收入仅2.61亿元，规模还比较小，而且2024年前三季度咖啡业务收入增长7.17%，增速在明显放缓。未来销量增长能否消化新增产能呢？
佳禾食品2021年上市，上市时募资4.5亿元，资金主要投向年产十二万吨植脂末生产基地建设项目。当时公司披露，2019年植脂末产量接近15万吨，以此为基础估算，建成后植脂末产能将达到27万吨（公司2022年年报披露，粉末油脂总产能 25.5 万吨/年）。该项目分为两期，一期项目产能目标 6 万吨/年，2022年生产线已经完成无菌验证，具备投产运行能力；二期项目预计将于 2024 年建成投产。
但是2023年公司粉末油脂产品产量仅为16.74万吨，相比2019年增幅有限。而2024年随着收入下滑，产销量估计也在下滑，投建的植脂末项目收益实现情况究竟如何呢？
再来看募资必要性，本次募资有1.75亿元用于补充流动资金，事实上截至2024年上半年，佳禾食品账面货币资金加交易性金融资产达到9.28亿元，有息负债1.55亿元，账面现金较为充足。而且2023年公司加大了分红力度，现金分红1.11亿元。佳禾食品控股股东为柳新荣，柳新荣和配偶唐正青通过直接、间接持股总共持有公司77.54%的股份，大部分现金分红流入了控股股东的口袋。 共2页 [1] [2] 下一页
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