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来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：浪头饮食/ 郝显
近日，海南椰岛发布公告，拟再度向股东借钱补充日常流动资金，此举也暴露了海南椰岛的资金压力。
从2021年起，海南椰岛连续亏损，如果今年净利润为负，且营收低于3亿元，将会被实施退市风险警示。
在控股股东易主后，海南椰岛重新调整方向，“回归保健酒赛道”，但是从业绩表现来看，要真正脱困并不容易。
海南椰岛向关联方借钱度日
12月26日晚间，海南椰岛发布公告，向海口市国有资产经营有限公司（以下简称“国资公司”）和海南椰岛阳光置业有限公司（以下简称“阳光置业”）分别申请借入2000 万元，用于补充公司日常流动资金，借款期限一年。其中国资公司为海南椰岛控股股东，阳光置业为海南椰岛持股40%的子公司。
这已经不是海南椰岛第一次向关联方借钱，2023年7月，海南椰岛向二股东全德能源（江苏）有限公司（以下简称“全德能源”）借入1亿元，用于补充流动资金。在此之前，全德能源已累计向公司提供7000万元借款。截至今年上半年，全德能源向海南椰岛提供的借款余额为8000万元。
频繁向关联方借款暴露了海南椰岛的财务压力，截至今年三季末，海南椰岛资产负债率已超72%，货币资金仅为1561.3万元，同比减少64%，而公司短期有息负债达到1.14亿元，现金短债比低至不足0.14。此外还有1.28亿元的长期借款，有息负债总额达到2.42亿元。
从2017年以来，海南椰营活动现金流就在持续流出（仅2020年为正），每年都在借新还旧。而从2014年以来，公司长期处在扣非亏损状态，十年中间只有一年扣非净利润为正。
除此之外，还有讼诉带来的资金压力。11月底，海南椰岛披露公告，对公司近12个月内新增未披露的累计涉及诉讼事项进行统计，诉讼金额合计2880.67万元，占最近一期经审计净资产绝对值的11.78%。其中的已判决待执行案件或未来判决败诉案件，可能导致公司或下属公司被采取相关司法强制行为。在近期公告中，海南椰岛自己也承认“目前公司资金流动性趋紧”。
海南椰岛尚未摆脱退市风险
目前的海南椰岛仍未摆脱退市风险。
根据上交所4月12日发布的《上海证券交易所股票上市规则（征求意见稿）》第三节《财务类强制退市》，出现下列情形之一，将被实施退市风险警示，其中包括“（上市公司）最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元”，“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”。
海南椰岛2024 年前三季度营业收入1.63 亿元，归属于上市公司股东净利润为-1010.93万元，扣非净利润为-1876.56 万元。如果全年净利润为负，且营收低于3亿元，将会被实施退市风险警示。而在12月4日，海南椰岛也发布了风险提示。
在今年三季度的业绩说明会上，就有投资者向管理层提出了“怎么在四季度扭亏为盈？”的问题，管理层回复称，“全新产品系列的开发，生产和推广，目标都是让公司实现扭亏为盈，这是今年的年度目标，并不是短期规划能够实现的”。 共2页 [1] [2] 下一页
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