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2022年至2023年，好想你电商收入分别为：5.24亿和5.68亿元，其中业务宣传及促销费的占比分别为：12.4%和23.77%。而在今年上半年，好想你进一步加大业务宣传费的投入，较上年同期增长23.98%，公司称，主要系报告期内直播推广费投入增加所致。
不难发现，公司对电商渠道的投入，是支撑公司电商营收规模的重要因素。而依靠电商，好想你推出的红小派系列产品收入也迅速放量。从销售额看，好想你在2023年9月8日发布的投资者关系活动记录表中提到，红小派系列产品上市1周年累计电商销售额突破1亿元。而在2023年年报中，红小派系列产品营收突破2亿元。
需要注意的是，2021年至2023年，公司电商收入占营收比重分别为：32.67%、37.43%、32.85%。今年上半年电商收入仅2.58亿元，同比减少2.37%，营收占比为31.58%。由此可以看出，虽然公司的业务宣传费在水涨船高，但好想你的电商规模却未有大幅增长，其近年收入占比始终未能突破40%。
居高不下的销售费用像一把“双刃剑”，硬币的一面是助推推高产品红小派系列产品收入上扬，硬币的另一面则是侵蚀着公司的业绩，盈利困境依旧顽固难解，公司未来盈利的不确定性也因此被进一步放大。
此外，随着线上电商带来的渠道成本优势正越来越小，面临电商平台推崇的“低价”策略等，其线上业务的毛利率增长陷入了瓶颈，2023年和今年上半年，公司电商毛利率分别同比增长：-0.08%和0.09%。
03． 常年分红被质疑
面对公司归母净利润持续两年亏损的局面，多名投资者在投资者互动平台对公司提出质疑，例如有投资者在今年11月发布问题，要求公司说明是什么原因造成这种情况，这种情况还要持续多久？好想你则未正面回复。
值得注意，尽管业绩亏损，但好想你仍“慷慨”分红。WIND数据显示，公司自2011年上市以来，除2015年外，每年都进行了分红。2020年，公司出售百草味业绩大增，好想你该年的分红额度达到了4.7亿元，为历年分红额度最高，而在公司亏损的2022年、2023年和2024年上半年，公司继续坚持分红，各期分红额度为：4432.35万元、2.65亿元和1.75亿元。2020年至今，好想你分红额度合计约9.98亿元。
连年亏损，好想你仍拿出真金白银分红，其“任性”分红的资金源于非经营性损益。通过出售百草味，2020年好想你的货币资金从2019年的5.35亿元增至16.70亿元，截至今年三季度，公司货币资金仍有11.75亿元，交易性金融资产为3.86亿元。
毋庸置疑，好想你公司当前处于业绩亏损的困局之中，却依旧维持分红，这种做法显然难以为继。一方面，公司经营业绩持续告负，缺乏稳固、充裕的利润根基作为分红支撑，仅凭过往非经常性损益带来的资金结余维系分红动作，难以长期为继。另一方面，从公司长远发展战略考量，在竞争白热化的当下，无论是产品端的升级迭代、新品研发，还是渠道端的拓展深耕、供应链优化，营销端的投放，无一不需要海量资金的持续注入。
有投资者今年8月在投资者互动平台向公司提问“建议公司把资金用于还负债，按照贵公司业绩亏损严重的情况下依旧坚持分红，导致资产损失股东权益受损，负债偿还能力变差，请保护股东权益”
公司回复称，公司会坚持做好主业，努力夯实内在价值，促进公司健康可持续发展，并以良好的业绩回馈广大投资者。
来源：证券之星 吴凡 共2页 上一页 [1] [2]
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