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来源：证券之星 李若菡
业绩向好之际，四川长虹（600839.SH）欲拿超八成利润进行分红。
9月19日晚间，四川长虹发布2024年半年度权益分派实施公告，公司每股派发现金红利0.05元（含税），分红金额为2.31亿元（含税），占当期归母净利润的比例高达82.5%。
二级市场方面，或受分红消息影响，9月20日，公司盘中涨幅超4%，随后股价有所回落。截至收盘，公司股价报收5.05元/股，涨幅为2.85%，当前总市值为233.1亿元。
证券之星注意到，四川长虹近年来在多元化业务方面多有布局，然而，以中间产品、网络通讯终端、物流服务等业务的表现不如人意，未能支撑起公司的业绩，公司营收的主力军依然为智能家电业务。同时，ICT综合服务业务作为公司的第二大收入来源，其回报极为有限，该业务不仅毛利率极低，还拖累了公司的整体销售毛利率。
值得注意的是，公司在上半年营收首次突破500亿元的背景下，其净利润却不足3亿元，净利率不到1%，而这背后政府补助还贡献了超4成的净利润。
01． 业务多而不精
据2024年半年报显示，四川长虹（600839.SH）在上半年实现营业收入为514.19亿元，同比增长10.24%；归母净利润为2.8亿元，同比增长38.71%，公司实现营利双增。
目前，四川长虹主要涉及智能家电、通用设备制造、ICT综合服务、中间产品、网络通讯终端、物流服务、房地产以及物流服务八大业务，公司的业务涉及多个不同的行业。
从营收构成来看，以电视、冰箱（柜）、空调、洗衣机等为代表的智能家电业务为公司的第一大收入来源，报告期内，公司家电业务实现收入约223.76亿元，同比增长约17.69%。
证券之星注意到，智能家电业务的营收增速与去年同期的18.27%，略有放缓之势。
细分到产品来看，除了电视业务之外，冰箱（柜）、空调、洗衣机产品的营收增速与去年同期相比均出现了下滑，而厨卫、小家电业务的营收增速更是出现了负增长。
实际上，四川长虹被外界所熟悉的莫过于电视业务，但从2024年半年报来看，其电视机业务营收占比仅为14.01%，低于空调业务16.65%的占比。
同时，在近年国内电视市场销售低迷的背景下，公司国内电视业务已出现亏损。虽然公司并未披露相关财务数据，但公司在2024年半年报提及，国内电视业务围绕“良性经营”的方针，坚持降费控本，实现大幅减亏。
此外，公司在国内市场的竞争力也出现下降。据悉，长虹电视在黄金时期国内市场占有率曾高达35%，是当之无愧的电视巨头。然而，最新数据显示，长虹、康佳和海尔这三个品牌，合并市占率为13.7%。由此可见，四川长虹的电视业务已经出现了严重的衰退。
以ICT产品分销和专业ICT解决方案提供为代表的ICT综合服务业务为四川长虹的第二大收入来源，在上半年实现收入约177.23亿元，同比增长约16.31%，占营收的比重为34%。
不过，该业务的回报十分有限。证券之星注意到，公司的ICT综合服务业务毛利率较低，仅为3.71%，在公司八大业务中垫底，且该业务的毛利率出现下滑，同比下滑了0.16个百分点。
ICT综合服务业务毛利率低与公司的业务模式有关。据悉，公司的ICT综合服务业务主要为公司下属控股子公司长虹佳华负责，主要分销ICT消费者产品（包括个人电脑、数码产品及IT配件）以及ICT企业产品（包括存储产品、小型电脑、网络产品等）。可见，该业务大多集中在分销和基础的服务层面，这些服务的附加值相对较低，难以获得较高的毛利率。
除上述两个业务之外，公司其余六个业务占营收比例较低，未能形成一定程度的营收规模。 共2页 [1] [2] 下一页
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