来源：电商报Pro 李响
01
丰巢要去港交所敲钟了
“快递一哥”王卫的第5个IPO要来了。
近日，丰巢正式向港交所递交了招股书，拟主板挂牌上市，独家保荐人由华泰国际担任。
图源：丰巢招股书
根据招股书显示，截至最新实际可行日期，王卫直接控股36.54%，包括顺丰控股所持的9.15%，最终控制丰巢已发行股本总额约48.45%的投票权。
也就是说，如若丰巢此番成功上市，顺丰创始人王卫将在顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城后，收获第五个IPO。
回溯丰巢的发展历程，其此番向港交所发起上市冲刺，也是顺理成章的事情。
2015年6月，顺丰、申通、中通、韵达和普洛斯5家物流公司联合投资5亿元成立了丰巢科技公司，其中，顺丰持股35%，申通、中通与韵达则各持20%股份，普洛斯持股5%。
2018年，中通、申通与韵达相继撤离，王卫及顺丰系接盘了丰巢大部分股份。
在这一年，丰巢上线了暂存功能，全年使用人次近90万，累计取件量达到25亿左右，累积寄件量近3千万。
2019年，普洛斯从丰巢股权名单中退出。
同年，丰巢陷入巨大的盈利焦虑，全年总资产为108亿元，负债71.5亿元，实现营收16.1亿元，亏损7.8亿元。
2020年4月底，丰巢正式推出会员服务政策，并宣布实施新标准：普通用户享有12小时内包裹免费保管的权益，超时则按每12小时0.5元计费，最高不超过3元，且特别指出，节假日期间免收超时费用；而对于会员用户，提供月卡及季卡选择，分别定价为5元/月与12元/季，有效期内可无限制次数地享受包裹保管服务，并允许最长7天的存放时间。
此消息一出，外界的争议甚嚣尘上。没过多久，上海便有高达116家小区业委会联合发声，“对丰巢说不”。
面对如此强烈的社会质疑，丰巢最终选择了让步，将快递的免费寄存时间延长至18小时，并同时向已购买会员服务的用户赠送一个月的会员期限。
图源：丰巢
然而，即便采取了上述措施，丰巢仍受到网络扩张所伴随的开支激增的拖累，导致其持续处于亏损的困境之中。招股书显示，2021年-2023年丰巢共计亏损37.78亿元。
2024年，丰巢终于迎来了历史性的转折，实现了首次扭亏为盈。招股书显示，截至今年5月31日，丰巢营业收入19.04亿元，利润达到7160.2万元。
与此同时，丰巢的智能快递柜规模逐渐扩大，其服务范围已延伸至全国31个省（区、市）的约20.9万个社区，累计为超过3.68亿的消费者和350万的快递员提供了高效、便捷的快递存取服务。
值得一提的是，丰巢自成立以来，凭借顺丰及王卫的光环，成功吸引了包括中国邮政、红杉中国、鼎晖投资、钟鼎资本等业界知名企业与机构的青睐，获得了多轮资金注入。
得益于此，丰巢在2021年1月完成了4亿美元的B4轮融资，估值已攀升至33亿美元左右。
目前看来，丰巢在资本市场颇受欢迎，盈利能力已显著增长，现下冲击上市确实是个极为有利的时机。
02
增值服务和退换货，拯救丰巢快递柜
一直以来，快递柜都是一门烧钱的生意。
数据显示，单个智能快递柜的初期投入成本介于1.8万元至6万元之间，且后续还需承担多项费用，包括小区与写字楼的租赁费、空间占用成本、持续的维修与改造费用、日常运营的电费与网费，以及物流协调等方面的开支。
此外，由于快递柜的平均使用寿命有限，通常仅为2至3年，快递柜公司还需要花费大量的金钱进行管理与维护。
简单估算下来，一台智能快递柜一年的运维成本至少要10万元。
可是，在这种情况下，快递柜的运营成本与收益却并不对等。
据了解，快递柜的营业收入主要依赖于快递员投柜费用、广告收入以及消费者因超时或选择会员服务所支付的费用。
而这三项收入的总和，在扣除高昂的场地租金、设备折旧、日常维修、电力消耗、网络费用及物业管理费等一系列成本后，其毛利率仅能维持在6%左右，这就导致快递柜的收入普遍徘徊在千元水平。
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