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营运指标难容乐观、总资产/存货/应收账款周转效率不同程度下滑 存货周转天数近293天
一般来说，营运能力也可以称为管理层能力，具体表现在管理层对企业的把控能力和资源利用能力如何。然而，在2024年上半年，华熙生物营运能力考量指标总资产周转率、存货周转率及应收账款周转率均不同程度下降。
首先，从总资产周转状况来看，公司近4期中报总资产周转效率持续下降，对应的总资产周转率下降。据wind资讯数据显示，2021年H1-2024年H1，华熙生物的存货周转率分别为0.32、0.38、0.36、0.33，总资产周转能力趋弱。
其次，从存货周转状况来看，公司近4期中报存货周转效率持续下降，对应的存货周转率下降、存货周转天数相应延长。据wind资讯数据显示，2021年H1-2024年H1，华熙生物的存货周转率分别为0.8、0.79、0.69、0.62，存货周转天数分别为224.44天、226.47天、260.95天、292.59天，存货周转能力趋弱。
2020年以来，华熙生物中报数据显示，存货规模持续增长，由2020年6月底的4.02亿元增长至2024年6底的11.94亿元。由于美妆护肤产品都会有保质期限，存货周转天数过长，或说明公司产品从生产出来到出售需要较长时间，或存在产品滞销风险。
最后，从应收账款周转状况来看，公司中报应收账款周转效率持续下降，对应的应收账款周转率下降、应收账款周转天数相应延长。据wind资讯数据显示，2022年H1-2024年H1，华熙生物的应收账款周转率分别为7.43、6.16、5.45，应收账款周转天数分别为24.21天、29.22天、33.02天，应收账款周转能力趋弱。
通过以上公司营运能力指标走势来看，2024年上半年华熙生物多项营运能力考量指标趋弱，这是否与管理层的决策能力存在一定联系，或仍有待进一步观察。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2]
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