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92%营收靠经销商、经销商跑路成典型案例 大宗业务占比有所提升
公司主要销售模式为经销商模式，存在过度依赖经销商的问题。在该模式下，经销商的专卖店在向客户收取一定比例的订金后，将经客户确认的销售订单发送至公司，公司按照订单安排生产。
2021年、2022年及2023年上半年，玛格家居经销商收入占主营业务收入的比例分别为98.29%、94%、92.01%，远超行业平均水平（2021年、2022年及2023年上半年平均经销商收入比例分别为66.36%、69.33%及68.02%）。截至2023年6月30日，公司在全国范围内的经销商合计824家，经销门店937家。
随着经销商数量的增加，企业需要投入更多的资源和精力来管理和维护与经销商的关系。经销商作为中间环节，若公司过度依赖经销商时，对销售渠道的控制力会减弱。经销商若出于自身利益考虑，不按企业战略和市场策略行事，可能会导致品牌形象受损。对于玛格家居而言，其经销商负面消息更是不断。
据福建发布的《2022年度福建十大消费维权 【下载黑猫投诉客户端】典型案例》中“预付式消费维权陷窘境，基层消协分会设法破局”相关典型案例中提到，2022年2月25日，20多名消费者向莆田市城厢区消费者权益保护委员会霞林分会投诉称，莆田市城厢区辰鑫装潢材料店收到消费者定制玛格全屋家具货款200余万元后，不仅未向厂家下订单，还在注销门店后继续向消费者收取货款，之后不履约也不退款。
最终在消保委的协调下，引进新代理商代理莆田玛格品牌业务，由商场方、厂方、新代理商与25名消费者分别达成了调解协议，纠纷才解决。
除了该被官方点名的典型案例之外，在黑猫投诉平台上，关于玛格家居拖工期、尺寸或效果不符，不退定金等问题的投诉也是随处可见。
（资料来源：黑猫投诉）
除了经销商模式外，大宗业务模式也是玛格家居的重要销售模式之一。大宗业务模式指公司为学校、房地产开发商等生产、销售配套整体家居产品的业务。在大宗业务模式下，公司依据客户信用和资金实力等情况，与客户签订合同，按照计划安排生产、发货、安装和收取货款，在产品安装完成并且取得相关依据后确认收入。
近年来，为了规避风险，有不少家居企业不同程度降低大宗业务收入占比，但玛格家居大宗收入却逐年提升，2021年、2022年及2023年上半年，玛格家居的大宗业务收入分别为1724.58万元、5560.79万元、3904.35万元（半年），收入占比分别为1.71%、6%、7.99%。2023年，龙湖为玛格家居第一大客户，公司对其销售额为3705.67万元。
（资料来源：公司财报）
相比经销模式，大宗业务项目验收及回款周期相对较长，如果客户资信状况在信用期内有所下滑，会导致公司存在一定应收账款收回的风险，相应坏账准备增加计提将会对公司经营业绩产生负面影响。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：禾 共2页 上一页 [1] [2]
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