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让始祖鸟“飞出去”
作为一家全球运动和户外品牌公司，亚玛芬当前旗下三个核心品牌分别是高端户外装备品牌Arc‘teryx（始祖鸟）、法国山地户外越野品牌Salomon（萨洛蒙）、美国网球装备品牌Wilson（威尔逊）。对于亚玛芬来说，其未来营收及利润增长的关键便在于如何“玩转”这三个品牌。
对于其核心品牌始祖鸟来说，目前面临的问题或许和竞品Lululemon一样，存在大中华区的“销售渠道依赖”。
以Lululemon为例，其近十年的平均收入增长率88.91%，远超行业平均水平。2023年，Lululemon的营收达96亿美元，同比增长19%，主要得益于中国市场的显著增长。
然而在此次年报电话会议上，其公司管理层却表达了在北美市场的担忧，提到Lululemon的2024财年Q1季度在北美的销售开局缓慢，另外相较2022Q4季度北美销售29%的收入同比增长率，2023年同期仅有9%，甚至还较2023Q3季度环比下跌了3个百分点。
回到始祖鸟，其实该品牌亦存在以上问题。根据此前招股书数据披露，始祖鸟在大中华区的门店数量为63家，大中华区成为始祖鸟的第一大市场，同期始祖鸟大中华区实现收入4.53亿美元，为大中华区总营收贡献了近八成。相较之下，始祖鸟同期在北美有48家，在亚太其他地区有21家，而在欧洲只有6家。
目前来看，始祖鸟在大中华区的销售额已经达到Lululemon的2/3，门店数量已经接近Lululemon的一半，而这也就意味着始祖鸟开始面临与Lululemon同样的市场竞争问题。
以Lululemon优势的瑜伽赛道为例，在中国市场，Lululemon的各家平替们正涌进瑜伽赛道。在同品类赛道，安踏、迪卡侬、耐克、阿迪达斯、李宁、迪桑特等运动品牌都在加速瑜伽系列产品推出；而内衣赛道的Ubras，也推出了瑜伽裤和美背等产品开始“抢蛋糕”。
对于始祖鸟而言，目前安德玛与昂跑等厂商也在逐鹿大中华区的户外品牌赛道，以昂跑为例，主要受益于On昂跑在中国市场的拓展，其2023年以中国市场为首的亚太地区市场增速高达75.9%。截至2023年年末，On昂跑在中国开设了22间直营门店，相比起2018年进军中国市场到2022年末的12间，开店速度和节奏明显加快。在此前的业绩交流会上，On昂跑强调了未来三年扩大中国市场的覆盖范围，并计划将中国市场的销售额占比提高到10%。
因此，目前投资亚玛芬的关键还是要看其在大中华区以外的海外市场拓展情况。从亚玛芬的执行策略来看，公司很显然准备先打通DTC渠道建设，通过渠道强化始祖鸟品牌力。这也就意味着，后续亚玛芬在海外“再造一个始祖鸟”的核心在于海外DTC渠道建设，而得益于母公司在FILA等子品牌的海外DTC渠道建设经验积累，始祖鸟未来的海外拓展路径似乎已然打通。
来源：智通财经APP 共2页 上一页 [1] [2]
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