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IPO前夕神秘股东突击入股 偿债能力及合规运营面临挑战
除了大额关联交易以及毛利率存在的疑点之外，佰泽医疗的偿债能力也面临挑战。2022年、2023年以及2024年一季度，公司均录得流动负债净额。各报告期内分别为-1.29亿元、-220.6万元、-105.8万元。2023年情况出现显著改善的原因在于公司于于2023年11月自B轮融资投资者收到现金。
值得关注的是，2021年10月至2021年12月佰泽医疗已达成A+轮融资，融资额1.93亿元，但相关金额完成支付于2023年7月才支付完毕。随后2023年11月，公司再度引入B轮融资，融资额1.26亿元，并于同月完成支付。公司投后估值也由A+轮的16.93亿元上升至26.25亿元。
招股书显示，B轮融资参与者包括SCYC Holdings Limited；上海铎厚企业管理合伙企业（有限合伙）；及上海信伦企业管理合伙企业（有限合伙）。
其中，SCYC Holdings Limited为一家于2023年3月22日在英属维尔京群岛注册成立的控股有限公司，由上海松朝煜程企业管理合伙企业（有限合伙）全资拥有。而上海松朝煜程企业管理合伙企业（有限合伙）由上海毓正泽荣拥有36.9979%，其亦为安徽北医汇通（佰泽医疗实控人群体）的有限合伙人。实控人群体向公司提供融资为何要层层嵌套且通过离岸公司进行？令人颇为不解。
另外两个融资参与者中，据天眼查显示，上海铎厚企业管理合伙企业（有限合伙）由珠海广发信德厚泽创业投资合伙企业（有限合伙）持股99.18%，上述两家公司均成立于2023年7月，疑似为向佰泽医疗提供融资而专门设立。珠海广发信德厚泽创业投资合伙企业（有限合伙）的自然人股东包括齐屿、王冠珏、崔春玲，三人入股时间均为2023年6月，且此前均未有任何商业履历。
上海信伦企业管理合伙企业（有限合伙）的情况类似，公司成立于2023年8月，无实缴资本，未披露股东持股明细且注册地址存在大量无关的“皮包”公司。种种反常现象背后是否存在IPO递表前夕利用突击入股进行利益输送的现象？
此外，公司在合规运营方面同样存在纰漏。于业绩记录期间，佰泽医疗未能为员工全额缴纳社会保险及住房公积金供款。截至2023年12月31日，公司社会保险以及住房公积金供款的欠缴总金额约为2290万元。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：天利 共2页 上一页 [1] [2]
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