一方面，公司资金链似乎极为紧张。Wind数据显示，截止2023年前三季度末，公司的货币资金仅剩0.68亿元，而公司短期债务却超7亿元。

　　另一方面，在公司资金压力较大情况下，公司的固定资产却出现大幅攀升。Wind数据显示，公司的固定资产由2021年的7.37亿元大幅暴涨至24.66亿元，大幅增长17.29亿元，涨幅高达234.6%。

　　公司固定资产不断攀升背后是持续不断向同一供应商东莞市丰海海运有限公司（以下简称“丰海海运”）购置船舶。据统计，公司向丰海海运累计耗资近10亿元。据悉，丰海海运早在2020年与2021年均为盛航股份的前五大供应商之一，盛航股份向其采购金额分别为1387.21万元、5091.88万元。

　　2022年12月，公司公告，为进一步储备船舶运力、扩大船队规模、 完善运力结构， 满足公司业务经营的实际需要。公司向丰海海运购置了其名下船名为“盛航化 9”轮（原船名“丰海 9”轮）及“盛航化 10”轮（原船名“丰海 18”轮）两艘内贸化学品船舶 100%所有权，交易价格为人民币 8，755 万元/艘（含税价），合计交易总价款为人民币1.75亿元。

　　2023年5月13日，公司公告称，为进一步提升公司运力水平，增强公司在国内沿海、国际危化品水路运输业务市场中的竞争力， 公司拟向丰海海运购置船名为“丰海 23”轮、 “丰海 26”轮、 “丰海 27”轮三艘内贸化学品船舶以及船名为“丰海 13”轮、 “丰海 15”轮、 “丰海 33”轮三艘外贸化学品船舶 100%的所有权。上述六艘船舶在评估基准日 2023年4 月20日经市场法评估的市场价值为人民币5.07亿元， 在此基础上交易双方协商确定上述六艘船舶购置总价款合计为人民币5.04亿元（含 3%增值税）。具体评估价值及双方协商作价情况如下：

来源：公告

　　2023年10月20日，公司发布公告称，为持续提升公司运力水平， 及时把握市场机会， 进一步增强公司在国内沿海、国际危化品水路运输市场中的竞争力， 南京盛航海运股份有限公司（以下简称“公司”） 拟向丰海海运购置船名为“丰海 29”轮的一艘内贸化学品船舶以及船名为“丰海 17”轮、 “丰海 21”轮两艘外贸化学品船舶 100%的所有权。上述三艘船舶在评估基准日 2023 年 10 月8 日经市场法评估的市场价值为人民币 2.04亿元， 在此基础上交易双方协商确定上述三艘船舶购置总价款合计为人民币1.99亿元（含 3%增值税）。具体评估价值及双方协商作价情况如下：

来源：公告

　　2024年1月16日，公司进一步向丰海海运购置船舶，拟向丰海海运购置船名为“丰海 30”轮的一艘内贸化学品船舶 100%的所有权。截至评估基准日 2023 年 12 月 31 日该船舶经市场法评估的市场价值为人民币9618.00万元。 在此基础上，交易双方协商确定该船舶购置价款为人民币9579.00 万元（含 3%增值税）。

　　供应商与大股东毅达系又产生勾连？毅达系的资本盛宴

　　该船舶供应商丰海海运自2023年4月成为盛航股份的关联方。值得注意的是，自其成为公司关联方后，公司向其购置船舶的力度在持续加大。

　　2023 年 3 月 14 日，公司股东毅达汇晟基金（简称毅达系资本）与天鼎康华签署了《股份转让协议》，毅达汇晟基金通过协议转让方式，将持有的公司股份合计 8，600，000 股（占上市公司股份总数的 5.0274%）转让给天鼎康华。双方于 2023 年 4 月 4 日办理完成过户登记手续，天鼎康华自完成股份过户登记之日起成为公司持股 5%以上股东，由于丰海海运与天鼎康华均属于宁波信合鼎一投资有限公司控制下的主体，根据《深圳证券交易所股票上市规则》 6.3.3 的规定，持有上市公司 5%以上股份的法人（或者其他组织）及其一致行动人认定为上市公司的关联方。因此，丰海海运自 2023 年4月起成为公司关联方。

　　需要指出的是，自丰海海运成为公司关联方后，公司向丰海海运关联采购金额高达近8亿元，占盛航股份上市后向其采购船舶总额的八成左右。

　　值得注意的是，盛航股份自2017年年底开始准备上市，而毅达系资本正是在盛航股份辅导上市期间进入。

　　2018年12月12日，盛航股份原股东南京炼油厂与毅达汇晟基金签署《股份转让协议》，南京炼油厂将其持有的公司 1，502.40 万股股份转让给毅达汇晟基金。

来源：公告

　　南京炼油厂转让盛航的原因和背景为，因公司拟首次公开发行股票并上市，股东南京炼油厂作为改制企业，其自身股东众多且存在股权托管情况，无法满足中国证监会对拟上市公司股东股权结构的要求。

　　在此情况下，南京炼油厂将其持有的公司 1，502.4 万股股份以 8.5 元/股的价格合计 1.28亿元转让给毅达汇晟基金。值得注意的是，毅达系资本自解禁后便开启减持模式，其通过集中竞价、大宗交易及协议转让等方式，累计减持股份近10%。据此推测，毅达系资本减持套利金额在3亿至4亿元之间。截止3月18日，毅达系资本占公司总股本的 8.46%，仍是公司合计持股 5%以上股东。可以看出，毅达系资本通过盛航股份IPO不仅收回了成本，同时部分收益已经落袋为安，可谓赚得盆满钵满。

来源：公告

　　颇为诡异的是，在天鼎康华接盘毅达系持有的盛航股份股份一年后，其又开启了减持模式。盛航股份4月16日晚间公告，公司持股5.09%的股东天鼎康华计划15个交易日后的3个月内，以大宗交易方式减持公司股份不超过169万股，即不超过公司当前总股本的1%。

　　自此，令人疑惑的是，为何毅达系会协议转让给上市公司的重要供应商？公司供应商受让后为何又开启减持模式？这一系列的疑问背后是否存在难以言辞的资本局？

　　来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 文/夏虫工作室

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