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（资料来源：公司财报）
打出加盟“王牌”后收效甚微、“大店模式”遭质疑、小半年仅新增81家加盟店 已自降加盟门槛
自成立后，奈雪的茶在很长的一段时间并未放开加盟。不知何时起，“放开加盟”成为众多奈雪的茶投资者心中默认的一张王牌。2023年7月，奈雪的茶打出“放开加盟”这张王牌，但放开加盟后，并未出现火爆的加盟状况，收效或明显弱于市场预期、扩张速度远不及今年递表的几家新式茶饮品牌。
2023年第三季度末，放开加盟后2个多月的时间，奈雪的茶仅新增4家加盟店。截至2023年底，经历了将近小半年，奈雪的茶也仅新拓了81家加盟门店，门店开拓速度远不及蜜雪冰城、茶百道等新式茶饮品牌放开加盟后的拓店速度。
为何放开加盟后，奈雪的茶加盟状况不及预期甚至有些冷清，我们认为这或与其早期加盟预算较高以及品牌吸引力不足有关。加盟奈雪的茶有较高的资金要求门槛，单店合作需150万及以上流动资金验资证明或其他资产证明，区域合作需450万及以上流动资金验资证明或其他资产证明。另外，加盟奈雪的茶前期预算就98万起，这也成为众多投资商的“拦路虎”。
除了过高的资金要求和加盟初始投资外，奈雪的茶“大店经营”的模式是否与现如今新式茶饮的消费场景适配或也成为投资商纠结的问题之一。
奈雪的茶将用户消费场景分为三种：一是门店点单——现场下单并支付；二是自提订单——使用微信/支付宝小程序或奈雪APP（包括现场使用）；外卖订单——需要配送服务的订单。通过奈雪的茶直营门店分收入来源的表现情况，我们可以看到“门店点单”模式销售占比持续下降。2021年-2023年，“门店点单”模式销售占比分别为28.2%、19.1%、14.5%，相反外卖和自提订单占比较大幅度提升，已成为消费主流。
这种情况是否与奈雪的茶所坚持的“大店模式”相悖呢？大店模式要求店面大、员工配置多，也对应了较高的租金成本、人力成本（租金成本和人力成本并不包含在初始投资预算中），相应的加盟商投资回本周期长、承担的风险相对较大。
或是看到加盟热情不高，2024年第一季度奈雪的茶自降加盟门槛。2月28日，奈雪的茶公布2024年加盟新政策，前期投入预算由98万起下降至58万起。对比之前的加盟策略，初始投资预算下降主要是在于设备及道具预算由35万起下调至25万起，装修费由40万起下调至12万起，首次配货费用由7万起下调至5万起。
除此之外，合作要求中资金要求更是“腰斩”，单店合作需150万及以上流动资金验资证明及其他资产证明下降至80万；多店合作需450万及以上流动资金验资证明及其他资产证明下降至200万。并且，奈雪的茶也给予了一定的签约奖励，在规定时间内完成门店签约，可享单店6万营销补贴。
在2023年业绩发布会上，奈雪的茶也定下开店目标，表示未来2-3年将开设2000-3000家加盟店。自降加盟“身价”后的奈雪的茶可否完成开店目标，放开加盟又可否刺激公司营收持续增长，仍有待进一步观察。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：大眼看茶饮/maggie 共2页 上一页 [1] [2]
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