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来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：昊
1月15日晚，北汽蓝谷发布年度业绩预亏公告，预计2023年归母净利润为-52亿至-57亿，扣非后净利润为-57亿至-62亿。
北汽蓝谷表示，市场竞争愈发激烈，在技术研发、品牌渠道建设等方面持续投入，以及规模效应暂未显现，导致产品成本阶段性偏高，是业绩亏损的主要原因。
事实上，这已是北汽蓝谷连续第四年亏损，也是借壳上市6年来第6次扣非净利亏损。也就是说，自上市以来，北汽蓝谷的造车主业从未实现年度盈利。
值得注意的是，历数近几年北汽蓝谷对巨额亏损的解释，原因包括疫情、资产减值、补贴退坡、投入增加、原材料上涨、规模效应低下等等，每年的理由不尽相同。然而，销量少、毛利低，产品竞争力弱或许才是根本原因。
北汽蓝谷高度重视营销，销售费用是每年最大的支出项。但与此同时，又忽视产品质量，近期被爆出面对严重安全隐患，不仅不进行批量召回，反而敷衍处理，令市场哑然。
由于华为未来或进一步平衡销量与盈利之间的关系，考虑到北汽蓝谷连年巨亏且销售表现屡屡不及预期，随着华为朋友圈的扩容，公司与华为合作的变数正不断增加。
上市6年主业从未盈利 亏损理由各异缺乏竞争力或是主因
北汽蓝谷发布的年度业绩预亏公告称，预计2023年归母净利润为-52亿至-57亿，扣非后净利润为-57亿至-62亿。
对于亏损原因，北汽蓝谷表示，一是由于新能源汽车市场竞争愈发激烈，公司在技术研发、品牌渠道建设等核心能力上持续投入，二是规模效应暂未显现，导致产品成本阶段性偏高。
2018年，北汽蓝谷借壳ST前锋上市。作为A股首家纯粹的新能源汽车标的，北汽蓝谷上市即受到市场的普遍关注。
然而，公司除刚上市的前两年取得1亿元左右的净利润外，此后每年亏损均在50亿元以上，特别是反映造车主业的扣非净利润，自2018年上市至今年年亏损，公司给出的亏损理由，每年不尽相同。
2020年，北汽蓝谷净亏损64.82亿元，公司对此解释，一是受新冠肺炎疫情等因素影响，产销量未达预期；二是存货减值；三是政府补助大幅下降；四是研发投入、推广支出和财务费用持续增加。
2021年，北汽蓝谷净亏损52.44亿元，公司对此解释，一是受新冠肺炎疫情影响，产销量未达到预期；二是广告宣传及运营等销售费用增加；三是加大了研发投入。
2022年，北汽蓝谷再次亏损54.65亿元，公司对此解释，一是上游原材料价格上涨带来零部件成本上涨；二是规模效应不明显，以及在技术研发、品牌渠道建设上持续投入，影响了利润。
也就是说，北汽蓝谷将历年亏损归结于疫情、资产减值、补贴退坡、投入增加、原材料上涨、规模效应低下等因素。然而，公司新能源汽车产品竞争力不足导致的销量少、毛利低，或许才是根本原因。
在连续几年的极低销量后，2023年，北汽蓝谷全年销售汽车9.2万台，同比增长83.69%，月均销量仍不到万台。特别是公司拳头产品极狐阿尔法S和阿尔法T，月均销量只有1000余台和500余台，大大低于市场预期。
此外，2020年至2023年前三季度，北汽蓝谷毛利率分别为-28.82%、0.81%、-5.20%和-4.94%，是极少数毛利率仍未转正的上市车企，足见公司产品竞争力的不足。 共2页 [1] [2] 下一页
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