您所在的位置:红商网 >> 好公司频道 >> 正文
益客食品低价向大股东增发缓解债务压力:加杠杆扩张致固定资产存货飙升 持续增收不增利

  来源:新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者:浪头饮食/ 郝显

  近日,益客食品发布了定增预案修订版。公司拟向控股股东益客农牧发行股票,募集资金不超过4.5亿元,发行价(权益分派方案实施前)仅比首发价格高11%,而募资用途为补充流动资金。

  值得注意的是,截至三季末,益客农牧账面货币资金仅为3070.39万元,远远低于认购金额。公司在交易所问询函回复中列出的控股股东资金可能来源中,竟然包含益客食品7.15亿元的未分配利润。

  目前的益客食品已经面临很大的债务压力,近几年公司通过负债扩张,固定资产和存货不断飙升,高企的财务费用和资产减值已经成为影响利润的重要因素。而受限于经营模式,公司业绩波动较大,近几年一直处在增收不增利的境地。不断扩张究竟能否带来利润,还要打问号。

  益客食品向控股股东增发缓解资金压力:负债高企 净利润不断下滑

  12月7日,益客食品发布了向特定对象发行A股股票募集说明书(修订版),本次发行对象只有一名——益客食品控股股东益客农牧。

  认购金额经过调整后下调至不超过4.5亿元,2022 年度权益分派方案实施后,发行价格调整为 12.59 元/股,因此股票发行数量定为3574.27万股。目前益客食品总股本为4.49亿股,如果按照上限发行,控股股东将以4.5亿元的代价获得约7.42%的股份。

  益客食品2022年1月登上A股市场,发行价为11.4元每股,上市后股价持续下跌,截至12月11日,公司股价(后复权)已跌至13.8元。本次发行价为12.59元,权益分派方案实施前为12.64元,仅比发行价高11%。

  从资金用途来看,募集资金将全部用于补充流动资金,缓解负债压力。公告称“本次发行全部募集资金用于补充流动资金,有利于公司拓展融资渠道,补充主营业务资金,改善公司资产负债结构,增强财务稳健性。”

  值得一提的是,控股股东益客农牧本身也不“宽裕”,截至2023年9月30日,账面货币资金仅为3070.39万元,远远低于认购金额。益客食品在问询函回复中,称控股股东资金的可能来源于以下方面,一是益客食品未分配利润7.15亿元,二是金融机构借款,三是质押融资。

  但是,益客食品账面现金也仅3.64亿元,还不足以覆盖短债,如果通过分红的方式“资助”控股股东,无异于左手倒右手。

  事实上,经过持续扩张之后,益客食品已经债台高筑。截至今年三季末,益客食品账面短期借款为10.48亿元,一年内到期的非流动负债为0.8亿元,短债合计11.28亿元。长债合计7.75亿元。而账面货币资金仅为3.64亿元,面临极大的偿债压力。

  庞大的负债产生的财务费用,已经成为造成净利润下滑的重要因素,2022年财务费用6956.75万元,超过了归母净利润5174.36万元。

  另一方面,2021年上市以来,益客食品的经营活动现金流状况大幅恶化。在营收持续增长增长的同时,收现比大幅下降,经营活动现金流净额也大幅减少,2022年甚至由正转负,净流出1.65亿元。

  在这期间,益客食品则在不断扩张。2020年到今年前三季,投资活动总共净流出17.49亿元。经营活动现金流净额总额仅为6.55亿元,筹资活动则净流入9.98亿元,依靠融资扩张。

2页 [1] [2] 下一页 

       红商网优质内容还将同步分发到公众号、视频号、头条号、西瓜抖音、网易号、搜狐号、企鹅号、百家号、好看视频、新浪微博等国内主力流量平台。
      东治书院2024级易学文士班(第二届)报名者必读
      『独贾参考』:独特视角,洞悉商业世相。
      【耕菑草堂】巴山杂花土蜂蜜,爱家人,送亲友,助养生
      解惑 | “格物致知”的“格”到底是什么意思?
      ❤❤❤【拙话】儒学之流变❤❤❤
      易经 | 艮卦究竟在讲什么?兼斥《翦商》之荒谬
      大风水,小风水,风水人
      ❤❤❤人的一生拜一位好老师太重要了❤❤❤
      如何成为一个受人尊敬的易学家?
      成功一定有道,跟着成功的人,学习成功之道。
      关注『书仙笙』:结茅深山读仙经,擅闯人间迷烟火。
      研究报告、榜单收录、高管收录、品牌收录、企业通稿、行业会务
      ★★★你有买点,我有流量,势必点石成金!★★★