毛利率三连跌，净利润腰斩
德馨食品为一家食品饮品主辅配料供应商，为餐饮连锁企业和食品工业企业提供菜单（配方）设计方案、主辅配料一站式供应服务。
目前，公司聚焦于现制饮品配料的研发、生产和销售，主要产品有三大类，包括果蔬汁饮料浓浆、植物蛋白饮料浓浆等饮品浓浆，咖啡调味糖浆、黑糖糖浆等风味糖浆以及饼干碎、果冻等饮品小料等。其中，饮品浓浆收入占比在60%左右，风味糖浆收入在20%-30%之间，饮品小料在10%左右。
2019年-2022年上半年，德馨食品实现营业收入分别为3.93亿元、3.57亿元、5.29亿元及2.39亿元；归母净利润分别为 8012.27万元、6871.91万元、9547.26万元及2418.31万元。
可以看到，2020年，德馨食品的营收和净利出现了短暂的下滑，当年营收同比下滑9.16%，归母净利润同比下滑14.23%。对此，德馨食品表示是受新冠疫情的影响，公司下游餐饮行业规模收缩，导致公司业绩下滑。
当期，作为德馨食品销售主力的饮品浓浆、风味糖浆销量合计下降了3.47%，平均销售价格分别下降了4.27%、13.99%。
实际上，近些年来，德馨食品主要产品的销售价格均连年下跌。2019年，饮品浓浆、风味糖浆、饮品小料的销售单价分别为14.39元/千克、10.16元/千克、28.81元/千克，而2022上半年已跌至12.37元/千克、8.21元/千克、8.46元/千克。其中，饮品小料销售单价降幅超过70%。
与此同时，主要原材料的采购单价不断上涨，果蔬汁类、糖类、茶类的采购单价分别从2019年的10.24元/千克、5.01元/千克、43.08元/千克，上涨至2022年上半年的11.78元/千克、5.35元/千克、56.89元/千克。
一涨一跌之间，德馨食品的利润空间大幅度被压缩。2019年-2022年上半年，公司主营业务毛利率分别为42.74%、39.09%、36.97%及30.41%，连续三年出现下滑。
其中，利润缩水最为明显的是饮品小料等。报告期内，随着平均单位成本的不断上升，其毛利率逐年下滑，2022年上半年毛利率降至11.84%，较2019年下降了26.64个百分点。
2022年上半年，德馨食品饮品浓浆、风味糖浆、饮品小料三大主营业务毛利率齐降，较2021年分别下降5.61个百分点、2.92个百分点、14.94个百分点。
同期，德馨食品净利润为2549.92万元，较2021年上半年的4546.39万元，同比下降了43.91%，近乎腰斩，可见其持续盈利能力不足。
大客户撑半边天，因食安、环保问题吃罚单
目前，德馨食品已与百胜中国、麦当劳、星巴克、瑞幸咖啡、7分甜、蜜雪冰城、奈雪的茶、书亦烧仙草、呷哺呷哺、宜家、华莱士、海底捞等诸多知名品牌企业建立合作。
招股书显示，2019年至2020年，星巴克为德馨食品第一大客户，销售金额分别为1.28亿元、0.79亿元，占当期销售收入的比例为32.62%、22.25%，可见星巴克对德馨食品的收入贡献不小。
不过，到了2021年，星巴克的销售金额下滑，降至0.7亿元，占当期销售收入比例为13.18%。而瑞幸咖啡却在2021年成为德馨食品的第一大客户，销售金额为1.27亿元，同比大幅增长486.83%，销售收入比例也从2020年的6.04%上涨至2021年的23.93%。
从前五大客户的名单来看，星巴克、瑞幸咖啡、奈雪的茶、书亦烧仙草、7分甜等咖啡茶饮知名企业长期位居前列，并且销售收入占比达到50%左右，占据德馨食品营业收入的半壁江山，可见公司对大客户的依赖程度。
作为一家食品类企业，食品安全是底线。但2017年1月，德馨食品曾因违反食品安全管理规定而遭到监管部门处罚。
据悉，德馨食品于2016年6月生产了竹蔗冰糖浆252盒，后经抽样检验，结果显示产品中乙酰磺胺酸钾安赛蜜项目检验不合格，不过，德馨食品除了将上述竹蔗冰糖浆以30元/盒的价格销售给抽样单位9盒用于检验检测外，其余243盒没有对外销售并已于2016年10月11日全部予以销毁。
德馨食品违法生产经营上述竹蔗冰糖浆的货值金额共计7560元，违法所得270元。最终，根据规定，德馨食品被没收违法所得270元，并处以罚款5.5万元。
除此之外，德馨食品还因环保问题频频被罚。2019年12月，德馨食品子公司德馨商务的前身浙江谱儿食品，其排放入网的废水存在化学需氧量浓度超标的情形，被罚没43.75万元。
据企查查，德馨食品曾因未采取防范措施，造成固废流失，收到了嘉兴市生态环境局的罚单。
2018年5月，嘉兴市环保局执法人员对德馨食品附近厂区进行执法检查，现场发现厂区东侧通往河道的雨水管道旁堆放了含有果汁残料的包装袋，部分包装袋内果汁残料流入雨水井，最终进入外环境。执法人员对厂区东南侧雨水总排口正在排放的废水进行采样监测，结果显示有机污染物浓度超出了污水排放标准。
此外，2020年9月30日，嘉兴市住房和城乡建设局发布的通报显示，经开区建设交通局开展两节期间建筑工地安全生产专项检查中，对浙江馨芝味食品有限公司（德馨食品旗下企业）二期厂房等4个项目责令停工整改。
来源：乐居财经 李姗姗
共2页 上一页 [1] [2]
红商网优质内容还将同步分发到公众号、视频号、头条号、西瓜抖音、网易号、搜狐号、企鹅号、百家号、好看视频、新浪微博等国内主力流量平台。
