亚特电器从事园林工具、电动工具和智能产品的研发、设计、生产和销售。公司主要产品为割草机、链锯、修枝剪、耙草机等。

　　2019年至2021年以及2022年上半年（下称“报告期”），亚特电器的营业收入分别为13.12亿元、15.42亿元、22.39亿元、10.2亿元，归母净利润分别为0.08亿元、0.27亿元、1.85亿元、0.9亿元。

　　从销售区域来看，亚特电器报告期内境外收入分别为10.16亿元、12.13亿元、16.74亿元、7.77亿元，占主营业务收入的比例为77.77%、79.16%、75.25%、77.21%，主要销往北美洲、欧洲等国家和地区。

　　并且，亚特电器内销客户主要为国际园林机械品牌商在中国设立的企业，上述客户采购公司产品后，经客户内部统筹后最终发往国外市场。

　　如将该部分收入按终端销售区域进行划分，则亚特电器报告期内境内销售占比分别只有5.78%、6.44%、3.98%、4.96%。

　　在此背景下，亚特电器销售模式主要以ODM和OEM为主。资料显示，ODM俗称“贴牌”，根据客户提出的对产品的需求，自行开发和设计产品的结构、外观、工艺。产品设计权归属于公司，产品销售的品牌归属于客户；OEM俗称“代工”，产品的结构、外观、工艺主要由客户提供，公司根据客户对产品的各类标准生产产品。产品的部分设计或全部设计归客户所有。

　　亚特电器以“贴牌”和“代工”为主，剩余自主品牌在报告期内占主营业务收入的比例分别为6.05%、6.80%、4.81%、5.72%，占比不超7%。

　　有意思的是，亚特电器在申报稿提及，成熟的业务模式下自有品牌的毛利率要远高于ODM。

　　不过，目前，亚特电器自有品牌毛利率与ODM的毛利率仍有不小的差距。比如，2022年上半年，亚特电器自有品牌毛利率为10.34%，而ODM的毛利率为23.30%。

销售模式摘要，数据来源：申报稿

　　另外，亚特电器2022年上半年主营业务收入为10.06亿元，同比只增长0.42%。远远低于2020年和2021年的同比增速，彼时亚特电器营业收入同比增长17.48%和45.22%。

　　三、是否因“黑历史”而这样收购

　　供应商方面，浙江精伦模具科技有限公司（下称“浙江精伦”）在2019年至2021年均为亚特电器第一大原材料供应商，相关金额分别为1.03亿元、1.47亿元、6929.3万元，占亚特电器原材料采购总额的比例分别为10.52%、12.92%、4.29%。

　　需要指出的是，亚特电器实控人陈勇的弟弟为陈杰，而陈杰及其前妻罗必芬分别曾持有浙江精伦60%和40%的股份。并且2020年，亚特电器为了满足银行受托支付的要求，通过浙江精伦作为贷款资金走账通道以获得借款5750万元，通俗来说即“转贷”。

　　为减少关联交易，消除同业竞争，亚特电器全资子公司盛钜塑胶于2021年4月收购浙江精伦机器设备及与公司生产所涉及的存货，并停止与浙江精伦的交易（除厂房租赁）。收购完成后浙江精伦已关停所有生产业务。

　　这里有一个看点，这里的收购不是收购公司，而是收购机器设备及存货，即浙江精伦还是在体外的。

　　需要指出的是，浙江精伦有不少“黑历史”。企查查显示，浙江嘉兴市生态环境局在2021年1月对浙江精伦罚款14.5万元，原因是该局执法人员在2020年9月对浙江精伦进行执法检查，浙江精伦主要从事模具、塑料零部件、塑料制品等的制造且现场正在生产。检查发现浙江精伦注塑车间东侧、食堂住宿楼北侧及南侧空地，露天堆放大量的一般工业固废。经查，这些固废均为浙江精伦生产过程中所产生的边角料、不合格的废品等。

　　另外，嘉兴市生态环境局在2021年9月和2021年10月还分别对浙江精伦罚款2.3万元和6.23万元。嘉兴市南湖区市场监督管理局则是在2020年10月对浙江精伦罚款5万元。

处罚摘要，数据来源：企查查

　　值得一提的是，亚特电器也有违规情况，即违反《劳务派遣暂行规定》。该规定要求，用工单位使用被派遣劳动者数量不得超过其用工总量10%的。而亚特电器2019年和2020年的年末，该比例为29.06%和18.98%。

　　来源：观察者网 邹煦晨

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