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苹果依赖如达摩克利斯之剑
机构悄然减仓，或是对立讯精密高度依赖大客户的担忧。
对于立讯精密而言，美国高科技公司苹果是一把双刃剑。
2011年，立讯精密收购了昆山联滔60%的股权，成功切入苹果供应链，最初获得的是ipad连接线订单；2016年，立讯精密又收购了苏州美特，开始切入声学领域，由于英业达在AirPods的良品率上不过关，立讯精密成功取而代之，在2017年成为了AirPods的生产商。由此，立讯精密抱紧了苹果“大腿”。
获得苹果公司耳机订单后，立讯精密经营业绩迎来了高速增长。2017年至2021年，公司营业收入、净利润整体上实现了高速增长。公司的资产规模从2016年底的209.55亿元增长至2021年底的1205.72亿元，五年之间增长约千亿。
与苹果深度绑定，立讯精密的动作还不只这些。
2020年，立讯精密又成功切入Apple Watch的组装业务。当年，立讯精密与母公司立讯有限共同出资收购江苏纬创100%股权，以及昆山纬新21.88%股权，进入iPhone整机代工链，进一步绑定了苹果。
深度捆绑苹果，让立讯精密患上了苹果依赖症。2017年以来，公司向第一大客户销售收入的占比逐年上升，2017年至2021年，销售收入占比分别为36.58%、44.85%、55.43%、69.02%、74.09%。
接近四分之三的收入来自第一大客户，立讯精密基本上将自己的身家性命绑在苹果身上，其风险不言而喻。
具体分析看，全球经济的悲观预期下，苹果恐怕也难以逃脱被看空的命运，其产业链势必也会被波及。美股市场上，去年8月以来，苹果公司股价回撤了约30%，市值一度跌破2万亿美元。
苹果公司一直在避免供应商一家独大，借此保持其强有力的话语权。此前，欧菲光被苹果踢出群，歌尔股份被砍单，富士康也卷入被苹果砍单传闻。如今，立讯精密也被曝苹果砍单。当然，立讯精密极力否认，称目前公司与现有客户合作均正常开展，业务正有序依照工作计划正常推进，报道中提及的公司相关业务不存在特殊变化和影响。
还有一个现象值得关注，公开消息称，去年，苹果公司宣布计划在2025年前在印度建厂，承接25%的iPhone产能。还有消息称，苹果公司也可能选择在越南承接产能。
相较于欧菲光被踢群、歌尔股份的砍单，即便市场传闻是真，对立讯精密的影响相对要温和一些。毕竟，即使苹果公司砍单立讯精密，也源于短期需求减少。言外之意，如果需求恢复，订单有望恢复。
但是，对苹果的高度依赖，仍然是立讯精密悬在头顶的达摩克利斯之剑。
依赖苹果的代价，就是公司营收增速远高于净利润。2018年，公司的综合毛利率为21.05%、净利率7.85%，2021年分别为12.28%、5.08%，明显下降。
立讯精密也想摆脱对苹果的依赖。去年2月，立讯精密曾公告称，公司与奇瑞签署了战略合作框架协议，与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，从事新能源汽车的整车研发及制造，加速转型新能源汽车行业。
此外，立讯精密控股股东立讯有限将以100.54亿元购买奇瑞控股19.88%股权、奇瑞股份7.87%股权和奇瑞新能源6.24%股权。
投资高达百亿，堪称是大手笔。不过，从目前的财务报表来看，转型新能源汽车的效果不佳。
巨头苹果也在下滑，立讯精密的危机开始显现，大步转型似乎迫在眉睫。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 立讯精密 |
