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迪阿股份的综合毛利率也高于同行。招股书显示，迪阿股份的同行业可对比公司为莱绅通灵（603900．SH）、恒信玺利（832737.NQ）、周大生（002867．SZ）等。
2018年—2021年上半年，上述同行业公司综合毛利率平均值徘徊在40%左右，而迪阿股份的综合毛利率则都在约70%。即便是剔除销售模式以及联营收入确认政策的差异影响，迪阿股份细分产品的毛利率也比同行业可比公司略高出约3%~5%。
“一生只送一人”品牌内涵带来的溢价空间，以及产品定制化经营特点所降低的消费者价格敏感性与库存压力，都是迪阿股份毛利率的有效加持。
“真爱营销”副作用
“一生只送一人”无疑是撬动DR求婚钻戒营收的核心口号，但长期高调宣传，也招致不少非议。
今年9月，DR求婚钻戒“800元可删购买记录”的传闻沸沸扬扬；2021年11月，则传出了粉丝非法获取明星身份证号购买DR求婚钻戒的新闻。此外，黑猫平台上，也时有消费者自称被冒用身份证购买求婚钻戒的投诉。
尽管DR已多次对“删除购买记录”与“冒用身份证可购买”等声音作出澄清，但随着负面事件累积，曾经独树一帜的营销口号，如今也让DR口碑毁誉参半。
从业绩层面看，DR的真爱故事，已经有些失灵。
2022年前三季度，迪阿股份营收30.43亿元，同比下滑10.79%；归母净利润为7.73亿元，同比下滑22%，而2022年上半年，迪阿股份的营收与归母净利润也已双双下滑。
因受疫情影响门店客流下降与消费者延迟购买，是迪阿股份业绩承压的一大原因，这一点在同行业公司的业绩中也有所体现。拥有“I Do”品牌的恒信玺利，2022年上半年营收6.28亿，同比下降41.99%，归母净利润仅704.44万元，同比降低88.62%；周大生上半年营收虽然增长，但归母净利润却同比下降了4.07%。
但迪阿股份所需面对的更严峻考验，来自钻石市场的降温。
2018—2020年，我国结婚登记对数分别为1013.94、927.33、813.10万对，呈逐年下降趋势，国内结婚率的下滑，也将为婚庆钻饰行业发展带来增速下降的风险。
此外，随着近年来珠宝行业市场更加开放、相关科普内容逐渐增加，消费者对红、蓝、绿宝石等天然宝石都有了一定的认知度与接受度，再加上近年培育钻石风起，对于相当一部分消费者来说，钻石已然不是消费必选项。
各大珠宝企业的钻石产品营收均出现明显下滑。
周大生半年报显示，在作为品牌营收主要来源的加盟业务中，钻石镶嵌产品的销售收入同比下降47.94%，与此同时，黄金产品的销售收入则同比增长693.44%。周大福（01929.HK）财报则显示，截至2022年9月30日止6个月，周大福珠宝镶嵌、铂金及k金首饰产品营收同比下降11.1%，而黄金首饰及产品的营业额则增长12.7%。
当消费理念变化、钻石不再意味着珍稀与保值时，DR的真爱故事还能讲多久？
来源：时代周报-时代在线 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 迪阿股份 |
