9月13日讯,近日,安踏体育(02020.HK)披露了2022年半年报,营收增长的同时期内溢利出现下降。
半年报显示,虽然安踏体育上半年营收领先李宁、特步和361度,但增速是这四个国产运动品牌里最低的。同时,安踏体育营收的重要“引擎”FILA已开始降速,报告期内经营溢利同比下降22.8%。此外,越来越高的广告宣传费投入进一步蚕食了安踏体育的利润。
此外,安踏体育提出的全球化的目标,通过并购式国际化发展模式收购了一些国际品牌,但2022年半年报显示,这些国际品牌未能对公司总营收形成太大影响。有专家对中国网财经记者表示,“面对国际市场的激烈竞争,安踏体育全球化的目标还未实现”。
营收引擎FILA失速
安踏体育2022年半年报显示,公司上半年实现营业收入259.65亿元,与同行业国产运动品牌李宁、特步和361度相比,总营收额领先。数据显示,后三家公司2022年上半年营收分别为124.09亿元、56.84亿元和36.54亿元。
尽管安踏体育营收较高,但增速是四个国产运动品牌里最低的。半年报显示,安踏体育上半年营收同比增长13.8%,同期李宁、特步和361度营收同比增速分别为21.7%、37.5%和17.6%。
事实上,安踏体育业绩能够领先于同行业公司,主要依靠近年来旗下品牌FILA带来的营收,可以说FILA是安踏体育营收的重要“引擎”。2019-2021年,FILA实现的营收占总营收的比例分别为43.5%、49.1%和44.2%,其中2020年公司来自FILA的营收甚至超过安踏主品牌。2022年上半年,FILA实现营收107.8亿元,占总营收的比例为41.5%,经营溢利为24.26亿元。
不过值得注意的是,FILA已开始降速,近年来FILA的业绩增长逐渐放缓。2019-2021年,FILA分别实现营收147.7亿元、174.5亿元和218.22亿元,同比增长分别为73.9%、18.1%和25.1%。2022年上半年,FILA营收同比下降0.5%,经营溢利同比下降22.8%。
对于FILA业绩下滑,安踏体育在2022年半年报中解释称,“疫情反弹及闭店地区主要集中于一、二线城市,FILA 作为高端品牌在这些地区布局较多,因而受疫情影响较大。”
对此,科技部国家科技专家周迪向中国网财经记者表示,“我认为FILA自2020年以来已成长失速,不仅是疫情因素,也因FILA已处于峰值,维持高增长较难。同时,FILA对于安踏体育总营收占比较大,FILA的失速为安踏体育整体的成长蒙上了一层阴影。”
2022年上半年,FILA也是安踏体育唯一毛利率下降的品牌。半年报显示,安踏品牌的毛利率提升2.3个百分点;公司旗下所有其他品牌的毛利率提升3.8个百分点。反观FILA的毛利率则从72.3%下滑3.7个百分点至68.6%,拖累公司整体毛利率下降1.2个百分点至62%。
投资人、北京市知识产权库专家董新蕊向中国网财经记者表示,FILA此前的业绩快速增长,是因为抢占到了一个空白市场,“十年前国产运动品牌仍是比较大众的本土品牌,相比而言来自海外的国际品牌更显高端,FILA赢在了高端运动时尚品牌的定位,然而随着国货消费崛起,FILA的红利也逐渐消退。”
二级市场方面,安踏体育股价2021年8月4日达到峰值191.9元,2022年9月9日收盘价为92.5元,跌幅达46.78%。
对比同行业公司,运动品牌的股价近一年均有不同程度的下跌,但跌幅均小于安踏体育。其中,李宁股价2021年9月8日达到峰值108.2元,2022年9月9日收盘价跌至67.2元,跌幅37.6%;特步于2021年7月9日达到峰值16.32元,一路下跌至9月9日收盘价10.28元,期间跌幅34.27%。
广告宣传蚕食利润
近年来,安踏体育结合冬奥会或相关赛事进行广告宣传,FILA则通过明星代言及联名的方式以提升知名度。由此导致公司近年来广告宣传费不断提升,进一步蚕食安踏体育的期内溢利。
财报显示,安踏体育近年来广告宣传费用总体呈上升趋势。2019-2021年,公司广告宣传费分别约为35.96亿元、35.51亿元和61.17亿元,占营收比分别为10.6%、10.0%和12.4%。
2022年上半年,安踏体育广告宣传费仍在攀升。半年报显示,安踏体育上半年广告宣传费约为26.74亿元,占营收的比例为10.3%,同比上升0.9%。对于2022年上半年广告宣传费提高的原因,安踏体育解释称,因北京冬奥会及新增品牌代言人、线上广告及营销活动所产生的开支有所增加。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 安踏 |