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千亿代工厂歌尔股份股价闪崩背后 是甩不开的“光耀”与“心酸”?

  与2020年同期相比,歌尔股份智能硬件的增速从上年同期的107.34%下滑至2021年85.87%,已有放缓之势

  是什么让千亿市值的歌尔股份有限公司(下称歌尔股份,002241.SZ)一天内市值蒸发129亿元?

  6月22日,歌尔股份开盘出现直线下跌,20分钟内即闪崩跌停。截至收盘,歌尔股份封住跌停板,收于34.09元/股,跌幅为10.01%,创下公司今年以来股价的最大跌幅。

  业内有分析认为,该公司股价闪崩或与当日流出的一则预测信息有关。6月22日早间,天风国际证券分析师在社交媒体平台上发布了一条针对Meta(META.O)的VR产品出货量预测。其将2022年元宇宙硬件的出货量预测削减了40%,从1000万—1100万降至700万—800万。此外,Meta还推迟了2024年之后的所有新头显/AR/MR硬件项目。

  而歌尔股份正是Meta VR设备的代工企业。2020年7月,该公司拿下了Meta旗下虚拟现实厂商Oculus的新一代VR设备独供大单。

  2022年第一季度,受益于VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长,歌尔股份智能硬件营收录得101.44亿元,同比增长125.05%,占比超过总营收的50%。并且,该公司还预计在2022年半年度业绩中,将实现归属于上市公司股东净利润20.77亿元—24.23亿元,比上年同期增长20%—40%。而如果前述分析师预测为真,就意味着公司经营业绩将受到较大影响。

  对于股价跌停,歌尔股份当日对外回应称,目前生产经营和订单情况都比较正常,主要业务进展也符合预期,没有任何调整半年度业绩指引的计划,按惯例会考虑在半年报时给出三季度的指引。

  但市场对此澄清似乎并不认可。6月23日早盘,歌尔股份继前一日闪崩跌停后再度走弱,盘中一度跌超8%。截至6月24日收盘,该公司股价才稍有回调,微涨2.7%,收于33.47元/股,总市值为1143亿元。截至6月28日收盘,歌尔股份收于33.28元/股,股价处艰难爬坡状态。

  《投资时报》研究员注意到,除了消息面引发歌尔股份股价波动外,该公司还存在主营业务收入增速放缓、对大客户依赖度过高、存货及负债压力加大等情况。针对上述问题,《投资时报》研究员电邮沟通提纲至歌尔股份相关部门,截至发稿尚未收到公司针对具体问题的回复。

  2022年以来歌尔股份股价走势情况(元/股)

数据来源:Wind

数据来源:Wind

  VR业务将成为业绩增长关键

  公开信息显示,歌尔股份成立于2001年6月,2008年5月在深交所上市,主要从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、高端装备的研发、制造和销售。

  从各业务线来看,歌尔股份营业收入主要由智能硬件、智能声学整机以及精密零组件三部分构成。其中,该公司为苹果Air Pods代工业务属于智能声学整机业务,VR类产品则被包含在智能硬件业务分类下。

  要知道,歌尔股份从声学、光学等精密零组件起家,因代工苹果Air Pods,该公司成为“果链”企业,并逐渐成为市值千亿的消费电子和智能终端的代工厂商龙头企业。

  但进入2021年,歌尔股份智能硬件业务录得收入328.09亿元,占总营收比为41.94%,该业务收入首次超过了智能声学整机业务,成为该公司第一大主力业务。不难发现,在逐渐降低对苹果依赖的同时,歌尔股份成功将业务转型绑上了元宇宙概念。该公司董事长姜滨此前曾透露,歌尔股份目前已经占据全球中高端虚拟现实头显出货量70%以上的份额。

  然而,业内有分析指出,VR/AR设备所依托的产品生态,尚无耳机所依托的智能手机成熟,普及率和智能手机不可同日而语。并且,随着Meta在元宇宙硬件业务方面的收缩调整,歌尔股份AR/VR业务可能会受到一定的压力。

  《投资时报》研究员注意到,与2020年同期相比,该公司智能硬件的增速从上年同期的107.34%下滑至2021年85.87%,已有放缓之势。

  此外,据最新财报披露,歌尔股份在今年一季度出现了增收不增利的情况。期内该公司实现总营收为201.12亿元,同比增长43.37%;录得净利润为9.05亿元,同比增长-7.18%;归属于母公司股东净利润为9.01亿元,同比增长-6.71%。

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