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新冠mRNA疫苗是最先进的技术路线。市场将上述消息解读为重磅利好，此后西藏药业股价更是从20多块一路飙升，并于当年8月初创下历史新高180.15元/股。
巧合的是，就在该重磅利好发布前1个月，西藏药业于2020年5月6日迎来4764万股定增限售股解禁上市，解禁对象共有6位，其中私募大佬葛卫东位列其中。根据定期报告数据，葛卫东在解禁后火速将所持全部股份转给其姐姐葛贵兰，后者随后一路减持，其中2020年三季度期间减持超过六成，至2020年年报时彻底退出该股前十大股东之列，葛卫东这次布局爆赚超过10亿元。
西藏药业前脚限售股解禁，后脚就发布重磅利好，被市场广泛质疑管理层在配合定增解禁减持。2020年11月6日，西藏药业收到西藏证监局警示函。警示函称，西藏药业对该新冠mRNA疫苗投资事项并无正式的尽职调查报告，专利分析报告仅用时两天形成，并不支持公司的投资安排。公司公告披露内容与实际情况不符。
新冠mRNA疫苗的实际进展，可以进一步印证上述质疑。西藏药业曾经声称，mRNA疫苗很快就可以开展临床试验，但直至2021年1月才获得临床试验批件，距离项目启动已有1年时间。在此之后，斯微生物的新冠mRNA疫苗再无明显进展消息传出，市场似乎已将其遗忘。
作为对照，辉瑞和莫德纳的mRNA新冠疫苗早已上市销售，国产的沃森/艾博mRNA疫苗，目前国内三期临床的现场工作基本结束。
西藏药业2021年年报称，公司与斯微生物的合作方式已由联合研发变更为股权投资，公司已支付的7000万元款项转换成对斯微生物进行股权投资，目前持有斯微生物3.35%的股份。这种变动表明，斯微生物的新冠mRNA疫苗已经基本宣告失败。西藏药业为此支付的7000万元投资款未来是否存在减值风险值得关注。
俄罗斯疫苗进展缓慢
在折戟mRNA疫苗的同时，西藏药业把目光投向了俄罗斯的新冠疫苗。
2020年11月12日，西藏药业公告称，公司与俄罗斯公司就Sputnik-Vvaccine（新冠肺炎腺病毒疫苗）开展合作，公司通过分期支付900万美元获得该疫苗生产返销俄罗斯，以及在中国的注册、开发、生产、进口或商业化产品及向指定区域出口等相关权益许可权。
根据2020年12月16日发布的投资进展公告，双方约定，在技术转移成功之后，西藏药业2021年将最少生产4000万人份（8000万支）的新冠肺炎腺病毒疫苗返销俄罗斯。
然而，1年半之后，技术转移工作至今仍未完成。西藏药业2021年年报称，该款疫苗由AD26-S和AD5-S两部分组成，AD26-S已通过俄方相关机构验证，AD5-S暂时未获通过。对于未获通过原因及未来进度安排，均未做任何说明。
该款疫苗2020年8月经俄罗斯卫生部注册上市，但因其未完成III期临床试验就进行注册，引发不少质疑之声。结合该款疫苗技术转移进度迟缓，其销售前景令人担忧。
根据2021年年报，西藏药业在该款疫苗技术转移方面已经投入了4359万元，这笔支出未来是否会打水漂值得关注。
除了生产返销俄罗斯以外，该款疫苗还被许可在国内注册上市，但这需要完成临床前、临床试验等主要环节之后，整个流程不仅耗时较长，还需要西藏药业承担金额不少的临床费用。即便该款疫苗顺利上市，但其竞争力远不及国产多款疫苗，前景也不被市场看好。
从2021年年报披露来看，西藏药业似乎并没有开展该款疫苗在国内的研发工作，其可能已经放弃了国内市场。
疫苗生产厂区位于上海市临港奉贤园区，工程预算6.5亿元，已经累计投入74.8%，最大年产能1.6亿支（成品），但生产线相关认证工作尚未完成。
在生产返销俄罗斯迟迟无法落地以及国内市场前景黯淡的背景下，西藏药业将如何消化掉1.6亿支产能呢？这笔投资又会不会打水漂呢？
《证券市场周刊》记者向西藏药业发去了采访函，截至发稿未收到上市公司回复。
来源：证券市场周刊 记者 杜鹏/文 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 西藏药业 |
