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从MEGA珍藏系列的推出、热门IP跨界联名，到潮流文化乐园的建设，离盲盒更远一点，离IP运营更近一点，持续放大IP价值与生命力探索增长极，成了泡泡玛特当务之急。
一方面，2021年6月，泡泡玛特开始发力大娃，推出的全球限量3000只1000%SPACE MOLLY×海绵宝宝，售价4999，旨在打造国内“年轻人的第一件收藏品”，产品一经发售便被一抢而空，在二手市场价格更是被哄抬到上万元。
“大娃”的推出，确实让过气IP “Molly”人气有所回升，但是也无法掩藏过气的事实，纵使加上大娃销售额，公司自有IP “Molly”的营收贡献率仅达11.50%。
另一方面，泡泡玛特还频频与美妆行业、电子消费品及餐饮行业跨界合作，双向赋能。例如，1月4日，在进入中国35周年之际，肯德基推出了和泡泡玛特五大头部IP之一 ”Dimoo”的联名款盲盒。按照原价，消费者只需在肯德基购买价值99元的指定套餐，就获得盲盒1个。发售后，不少门店都迅速售罄，在供不应求的北京，还衍生出了“职业代吃”。
无论是MEGA珍藏系列的推出、热门IP跨界联名，还是未来潮流文化乐园的建设，泡泡玛特都在努力将IP的研发和运营作为品牌的核心竞争力。但是，这也潜藏着一个风险，那就是市场投资者对于泡泡玛特头部IP由于故事性的缺乏，而导致热度来去匆匆的担忧。
线下乐园故事开讲 潜藏经营风险
泡泡玛特一直有个迪士尼梦。
近日，有媒体消息称泡泡玛特将于北京朝阳公园达成合作，朝阳公园将授权泡泡玛特使用园区内“欧陆风韵”项目及其周边街道、森林，致力于打造集潮玩IP、文化船舶、沉浸式体验、休闲娱乐于一体的潮流文化乐园。
此消息发出后，泡泡玛特股价小幅上涨，看来投资者对此并不买账。由此看来，泡泡玛特离迪士尼梦实现，似乎还有很长的路要走，还有很多的故事要讲，还有很多的IP要打造。
据专业乐园打造团队的观点，线下乐园想要真正满足消费者沉浸式体验，需要具备五大要素，即沉浸式故事、沉浸式场景、沉浸式设施、沉浸式活动及沉浸式服务。
而这五大要素中的第一个要素—沉浸式故事便触及了泡泡玛特的软肋。与迪士尼通过动画、电影等故事内容支撑的IP闭环不同，泡泡玛特IP吸引消费者的主要因素是产品外形，而非靠故事支撑的购买，消费者很难共情。
并且，泡泡玛特此次乐园的建设选址北京朝阳公园，北京目前拥有众多主题游乐园，包括环球影城、北京欢乐谷等。相比之下，泡泡玛特在受众群体、经营经验方面都不具备优势。
根据泡泡玛特对外公布的数据显示，其受众主要是其盲盒消费群体，绝大多数是18-35岁的女性消费者，单一化的受众群体，恐怕难以支撑乐园的游客流量。而北京欢乐谷和环球影城受众群体广泛，并没有特定的年龄、性别限定。
另外，值得关注的是，泡泡玛特一直是轻资产运营，而此次线下乐园的建设实属重资产运营，面临一定的经营风险风险。
一方面，项目建设期需要占用大量的资金，目前泡泡玛特的大部分投资支出为购买银行理财，资金占用或将产生较大的机会成本。一方面，线下乐园建成后将形成大量固定成本—折旧/摊销费用，若经营不善或将进一步导致公司总资产利用效率下降，从而影响公司的业绩。另一方面，游乐园建设完成后，后续仍需不断发生设施更新和维护支出。
泡泡玛特此次对标迪士尼，线下乐园的故事能否讲好，市场投资者是否买账，仍有待进一步观察。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 泡泡玛特 |
