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不过，虽然叮当健康的毛利较高，但净利润依然未能转正。2018年、2019年和2020年，叮当健康的净亏损分别为1.03亿元、2.74亿元和9.2亿元。2021年第一季度，叮当健康的净亏损为7.67亿元，较2020年同期的净亏损3296.8万元扩大了约22倍。
2018年至2021年一季度，叮当健康营业成本分别为3.44亿元、8.06亿元、14.62亿元和5.43亿元，分别占同期营业收入的58.91%、63.16%、65.62%和69.61%。也就是说，叮当健康营业收入近六成被营业成本所侵蚀。
“叮当健康整体盈利难度较大，纯自营与直营都是重资产模式，且受成本因素影响较多，从药店的角度看，叮当实现盈利的门店占全部门店的50%至60%，仅在布局的三分之一的城市实现了盈利。” 上述分析师表示。
先发优势不再
对于叮当健康首次冲击港股失败的原因，一位互联网医疗企业创始人对《证券日报》记者表示，“叮当健康失败是可以预见的，其存在两方面的问题，一个是药房SKU品类不足，这个主要受限于其承担前置仓角色的叮当智慧药房空间和数量不够大、不够多；二是在外卖平台非常强大的本地配送体系面前，其主打的‘快’很难成为核心竞争力。现在别说28分钟，24分钟都有平台可以送到家。在C端流量上，阿里和京东本身就拥有巨大的C端流量，能够为新成立的大健康业务迅速引流。”
“28分钟送达”一直是叮当健康着力打造的宣传口号，但饿了么、美团等巨头纷纷抢滩送药服务，目前各家在时效性和全天候方面可以直接对垒叮当健康。而对于配送平台比较难解决的许多医药商家夜间不营业导致无药可送的问题，外卖平台纷纷给出流量倾斜、运费补贴等扶持政策。
上述分析师也表示，“北京开药店，为获取政府批文，门店面积需为80+平方米，上海的药店面积需为40+平方米。并且，北京限制药店与药店之间的距离为350+米，上海要求1个药店覆盖7000人。这些限制都考验着叮当智慧药房的选址以及成本控制。在全自营的模式下，叮当健康想要快速扩张市场，只有烧钱开店，因为药店的选址与其配送空间之间是互相影响的。”
据招股说明书显示，叮当健康拟将募集资金用于以下5个方面：一是用于业务扩张，例如进一步开发智慧药房网络，以及提升用户增长及参与度；二是用于优化技术系统及运营平台；三是用于提升服务及业务，例如建立医生及药剂师的专业架构；四是用于潜在投资及收购或战略合作；五是补充营运资金。
而泉源堂的招股书显示，其已在中国15座城市设立了471家线下零售药房。根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年每月每家药房平均订单数计算，泉源堂在中国所有自营线上到线下(O2O)和线下零售药房中排名第一。
截至2021年4月30日，叮当健康的现金及现金等价物为1.96亿元，“若是无法顺利上市，缺乏充足弹药支撑的叮当健康接下来的路将会非常艰难。”上述互联网医疗企业创始人表示。
来源：证券日报 记者 许 洁 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 叮当健康 |
