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2021年6月22日，叮当健康科技集团有限公司（下称“叮当健康”）在港交所提交了上市申请，但12月底，其上市申请“失效”。这意味着，公司首次冲刺港交所宣告折戟。根据相关规定，发行人仍可通过更新财务资料等继续推进上市进程。但截至12月30日，叮当健康方面还没有动作，也没有回复记者相关问题。
与叮当健康失效形成对比的是，在其招股书失效当日，成都泉源堂大药房连锁股份有限公司（以下简称“泉源堂”）正式向港交所递交了招股说明书，后者也正在叮当健康所处的赛道中积极探索。
主打“28分钟送药上门”的叮当健康如果无法顺利上市，连年亏损的叮当健康会不会成为被甩下车的那一个?
毛利不低却难盈利
作为医药O2O行业的“幸存者”，叮当健康携带较重的自营模式活了下来，并进入了一场更为激烈的厮杀中。叮当健康成立于2015年，当年推出了叮当快药APP。叮当健康定位为互联网“医疗+医药”健康到家服务平台，提供即时药品零售及医生诊疗解决方案服务，主要包括快药、在线医生诊疗及慢病与健康管理。叮当健康在中国14个城市拥有302家智慧药房，通过叮当快药在全国的派送队伍派送产品。
叮当健康的创始人为杨文龙，其也是公司的控股股东，持有50.5%的股权及投票权。杨文龙是仁和集团的董事长，并持有仁和集团100%的股权。仁和集团也是A股上市公司仁和药业大股东。
仁和药业和仁和集团与叮当健康虽无直接持股关系，但外界将二者均视为是公司的关联方，从招股书的表述中也可以看到，仁和药业是叮当健康2018年到2021年第一季度的五大供应商之一。
近年来，由于在线药品采购方便且具有成本效益，越来越多的消费者选择在线订购药品，线下接收送货。为了顺应在线购药的趋势，中国零售药房的业务模式经历了以下三个阶段：第一阶段是传统线下零售药房；第二阶段是线下药房结合第三方在线平台的混合零售药房；第三阶段是数字药房（包括医药电子商务药房及消费者于互联网上进行商业活动及交易）和实时到家数字药房（拥有线下商店的自营及第三方在线平台）。
从业务模式来看，叮当健康的业务与阿里健康和京东健康更接近，三者均专注于数字零售药房市场。招股书显示，按2020年收入计，叮当健康在中国数字零售药房市场排名第三，市场份额为1.2%，仅次于阿里健康（11.4%）和京东健康（7.7%）。但从具体业务模式来看，叮当健康与阿里健康及京东健康又有所区别，叮当健康瞄准的是实时到家数字药房。
2018年、2019年、2020年以及截至2020年3月31日止三个月和2021年3月31日止三个月，叮当健康的毛利率分别为41.1%、36.8%、34.4%、35.6%及30.4%。虽然有所下滑，但这个毛利水平不算低。
有分析师对《证券日报》记者表示，“与数字大健康市场的竞争对手阿里健康和京东健康相比，叮当健康的毛利率也明显高一些。如2020年，叮当健康的毛利率分别较阿里健康和京东健康高出11.1个百分点和9个百分点。从线上线下总体来看，叮当健康的毛利率高于传统药店，销量较好的叮当的门店毛利率为40%多，销量较差的门店毛利率为28%至29%。” 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 叮当健康 |
