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核心板块渐显“颓势”
相比对外投资的“豪掷”，云南白药对于自身的投资却略显“吝啬”。
财报数据显示，2018年-2021年上半年，公司研发费用分别为1.10亿元、1.74亿元、1.81亿元、1.06亿元；分别占营收的0.41%、0.59%、0.55%、0.56%。从研发费用率上看，云南白药更不及同行片仔癀的1/3。
而较低的研发投入亦反应在公司“药品”“中药资源”等板块的业绩上。
目前，云南白药将旗下的业务具体划分为五大板块，分别为“药品板块”、“健康品板块”、“中药资源板块”、“医药商业板块”、“茶品业务板块”及“工业大麻业务板块”。
众所周知，云南白药得以起家的关键是公司白药产品配方的国家绝密性以及依傍云南地带的丰富中药资源。此后开发的牙膏、化妆品等日化产品，也都是在此基础上建立起来的。
但从年报数据来看，“药品”与“中药资源”这两大核心板块却渐显“颓势”，云南白药的整体业绩是靠毛利率较低的医药商业收入的增长来拉动的。
就分行业来看，2017-2020年，云南白药工业销售收入分别为99.62亿元、107.27亿元、110.24亿元、117.16亿元，四年增长约17.61%；占营收比重分别为40.97%、40.16%、37.16%及35.78%；毛利率分别为65.61%、63.79%、60.98%及61.18%。
而商业销售收入分别为142.84亿元、159.37亿元、185.51亿元、209.74亿元，四年增长46.84%，；分别占营收的58.74%、59.67%、62.53%及64.06%；毛利率分别为7.29%、8.17%、9.17%及9.09%。
可以看出，毛利率较低的商业销售收入增速远高于同期毛利率较高的工业销售，并且该业务占比均超过五成且在逐年上升。
另外值得一提的是，云南白药牙膏净利润占比较高。2021年半年报显示，以云南白药牙膏为核心的子公司白药健康营收为33.88亿元，同比增长22.53%；净利润为15.1亿元，同比增加54.34%，占扣非净利润的80.11%。
核心板块业绩增势放缓，致使云南白药将新的增长点瞄准到当下热门赛道——医美。据公司在9月1日的投资机构调研会上披露，布局医美赛道是公司经营层结合公司业务特点及行业发展趋势，审慎做出的战略判断与定位。公司已在昆明开设“云南白药精准定制肌肤管理中心”、“采之汲AI私定肌肤管理中心”星选门店，搭建平台让消费者零距离感受公司精准定制化的产品和服务。另外，云南白药表示，公司目前在全国范围开设的检测点，合作方涵盖大型商圈、酒店、美容美甲店、健身房、养生生活馆、瑜伽店、高校创业孵化中心等区域，聚焦客户群体为对肌肤精准管理有个性化诉求的人群，目的是让顾客体验到采之汲“皮肤科级”AI肌肤检测、大数据生成肌肤报告等私享体验服务。
云南白药CEO董明曾公开表示，今后云南白药会从预防、检测、治疗、康复等方面，围绕中药、骨伤科、口腔护理、医学护肤、女性关怀等业务赛道，在擅长的领域提供触手可及的全方位健康服务。
来源：中国网财经 记者 杜丁 见习记者 安荻 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 云南白药 |
