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11月1日讯，百年老字号——云南白药集团股份有限公司（“云南白药”，000538.SZ）日前公布的2021年三季报显示，前三季度公司营收283.63亿元，同比增长18.52%；归母净利润24.51亿元，同比下降42.38%。
其中，交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元，也就是说云南白药炒股亏了15亿元。
炒股血亏15亿
云南白药持续了上半年净利下滑趋势，公司上半年实现营收190.83亿元，同比增长23.17%；归母净利润为18.02亿元，同比下降26.57%，上半年业绩增收不增利。
这是云南白药上市28年以来，唯一一次半年净利润下滑幅度超过20%。更是打破了公司近21年来前三季度净利润首次下降的记录。
不仅如此，上半年，云南白药已经开始出现炒股亏损现象。半年报显示，报告期内支付股份费用8.66亿元，交易性金融资产持有期间的公允价值变动损益为-8.62亿元，占利润总额比为-38.81%。
半年报显示，公司投资的股票、基金及其他证券投资期初账面价值为108.68亿元、期末账面价值为97.59亿元，浮亏8.54亿元，本期公允价值变动损益为-8.88亿元。
根据证券资产明细，云南白药持有的10家证券资产中，小米集团、伊利股份、恒瑞医药、中国抗体等4家处于浮亏状态，造成的公允价值变动分别为-6.10亿元、-1.92亿元、-1.85亿元、-0.50亿元。直至三季报爆出炒股血亏15亿元。
而扩大时间区间来看，早在2019年，公司业绩已连续三年个位数增长的情况下，云南白药便将净利润“绑到”非经常损益，尤其是公允价值变动损益上。
起初的投资还较为谨慎，只认购了港股中国抗体首次发行股份，证券投资额度大部分投向了债券型基金。但从2019年下半年，公司开始松绑证券投资后，云南白药股票买卖变得愈加频繁。
2020年，A股市场方面，云南白药清仓了红塔证券与九州通，收益合计达3.68亿元；并以4.26亿元买入恒瑞医药424.83万股；以8.87亿元买入伊利股份2551.86万股。期间，该公司还以6.32亿元买入贵州茅台，7.17亿元卖出，获利8674万元。
港股市场方面，云南白药分别以8.69亿元买入腾讯控股181.06万股；以3.42亿元买入中国生物制药3724.45万股；以16.32亿元买入小米集团11294.36万股。其中，小米集团给云南白药创造的浮盈达到15.17亿元，收益率高达92.93%。
通过“炒股”，2019年及2020年，公司的投资者净收益分别为14.70亿元、3.92亿元，公允价值变动净收益为2.27亿元、22.40亿元，合计为16.97亿元、26.32亿元，分别占公司当年利润总额的35.91%、38.71%。
与此同时，公司净利润的波动性也明显加剧。2019年及2020年公司分别实现营收296.65亿元、327.43亿元，同比增长率分别为9.80%、10.38%；归母净利润分别为41.84亿元、55.16亿元，同比增长19.75%、31.85%。
可以看出，云南白药因证券资产的浮盈，从而助推公司净利润接连高速增长。但投资是把双刃剑，有盈就有亏。今年上半年，公司在证券资产上折戟，录得8.54亿元的浮亏，导致公司净利润猛降26.57%。
对于投资者而言，“被放大”的净利润波动自然增加了其预测云南白药未来自由现金流的难度，因为这不仅取决于公司管理层的经营能力，还取决于他们的炒股能力。
不过，云南白药似乎并未放弃“炒股”，反而用于炒股的资源体量相当庞大。财报数据显示，2019年-2021年上半年，云南白药分别投入了88.21亿元、112.3亿元及104.88亿元在交易性金融资产上，占当期公司流动资产的20%左右，而同期，片仔癀、同仁堂等中药同行在该数值上的比例连1%不到。
“即使云南白药管理层对自己的炒股能力“迷之自信”，但不要忘了什么才是公司最核心的资产。”媒体质疑称。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 云南白药 |
