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房企债务违约风险正在集中爆发。近日，当代置业（01107.HK）对外发布一则寻求缓还美元债公告。
公告中称，当代置业寻求将2021年10月25日到期、票息12.85%的优先票据赎回35%后，剩余部分到期日延长三个月，以改善流动性和现金管理，并避免任何潜在的偿付违约。另外，公司董事会主席张雷和总裁张鹏有意提供合共约8亿元人民币股东贷款，预期于未来2-3月内完成。
近年来，当代置业财务杠杆高企，资产负债率一直维持高位，2017-2020年该指标分别为84.47%、85.86%、87.45%以及86.6%。半年报显示，截至2021年6月末，当代置业剔除预收款后的资产负债率为83%，净负债率93%，非受限现金短债比1.46，踩中一道红线，保持“黄档”。流动负债有661.8亿元，其中一年内到期的短期债务有93.47亿元。
为缓解债务压力，10月8日，其旗下物业公司第一服务控股（02107.HK）在港交所发布停牌公告，“以待根据香港公司收购及合并守则刊发构成本公司内幕消息的公告”。市场普遍认为，当代置业很可能选择卖物管公司回笼资金的做法。
短期流动性问题频发，暴露了公司潜在的信用危机。截至10月15日收盘，这家上半年实现营收近百亿的房企，总市值不足12亿港元。
寻求债务展期及股东输血
10月11日，当代置业对外宣布寻求美元债展期：于2021年10月25日到期的2.5亿美元优先票据，拟延期至2022年1月25日。该笔即将到期的美元债发行于2019年4月，息票利率12.85%，总额3亿美元，目前剩余本金金额2.5亿美元。
同时，另一份公告显示，当代置业控股股东和总裁将提供8亿元人民币的股东贷款，张雷表示将视乎集团财务状况适时考虑予以持续支持。
尽管债务展期作为避免债务违约的一种方式，也是债务积极管理的表现形式，但在一定程度上仍然暴露了公司的流动性风险，一些国际评级机构将视之为实质性违约，也引发当代置业的国际评级下调。
10月14日，评级机构惠誉将当代置业的长期外币和本币发行人违约评级从“B”下调至“C”，并将该公司的高级无抵押评级、未偿债券评级及相应回收率评级从“B/RR4”下调至“C/RR6”。
从“三道红线”看，截至上半年，当代置业剔除预收款后的资产负债率为83%，净负债率93%，现金短债比为1.46，仍有一项指标超阈值，保持“黄档”。
数据显示，目前当代置业有5只存续美元债，总发行金额约14亿美元，平均票息11.58%。即便这支2.5亿美元的债务成功展期，后续也还有陆续到期的债务在排队，其中便包括一笔2022年2月到期的美元债，本金2亿美元，利率11.8%。
值得一提的是，近年来当代置业的融资成本一直居高不下。2018年12月，该公司发行的一笔1.5亿美元优先票据，利率高达15.5%，创造了当时的亚洲纪录。
数据显示，截至2021年6月30日，当代置业融资成本为2.06亿元，同比增长23.5%；加权平均借贷利率约9.73%，2020年这一数据为9.9%。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 当代置业 |
