|
《投资时报》研究员发现，水灾、疫情出现之前，建业地产的资金就有下滑趋势。截至2021年6月30日，该公司经营活动和融资活动所用的现金净额均为净流出状态；现金、现金等价物及受限制银行存款的总值约为164.80亿元，其中，现金及现金等价物为108.72亿元，较2020年底的226.19亿元下降超50%。
在房地产行业整体下行的形势下，市场不免会担忧该公司流动性风险会进一步加大。
对此，建业集团总裁王俊在沟通会上表示，建业地产7月的销售回款35亿元，8月销售回款45.4亿元，截至8月底，建业地产账面现金及等价物余额已增至180亿元，经营性现金流实现净流入。预计9月销售进一步向好，9月有超过50亿销售回款，9月末公司现金会超过190亿，可用现金也将超过152亿。
建业地产2021年上半年主要会计数据
数据来源：公司财报
融资高企如何应对债务危机？
债务方面，近年来建业地产的负债总额一路攀升，从2014年的300亿元左右上升到2020年底的1493.19亿元。
截至2021年6月末，该公司负债总额为1485.76亿元，同期净负债率为92.6%，剔除预收款后的资产负债率为87.2%，非受限现金短债比为1.93，三道红线中踩线1条，属于“黄档”企业。需要关注的是，2020年TOP500房企资产负债率均值为78.77%，该公司高出均值13个百分点。
分析人士认为，如此高的资产负债率表明建业地产很难承受较大且持续的外部环境冲击，一旦项目受到影响出现进程放缓甚至中断，则建业地产的流动性危机可能便会出现。
此外，《投资时报》研究员注意到，建业地产较为倚重海外融资市场。今年上半年，该公司282.93亿元有息负债中，优先票据达到183.80亿元，境外债占有息负债比重高达65%。
但近期建业地产美元债频繁波动，领跌中国高收益美元债。目前建业地产存续美元债9只，存续规模28.6亿美元，其中将有两笔共计9亿美元规模的债券于一年内到期，分别是今年11月到期的4亿美元，以及明年8月到期的5亿美元。
为提振公司的美元债价格，该公司于9月9日当天就从公开市场上购回部分2023年11到期票息7.9%优先票据，本金总额为270万美元，占2023年票据初始本金总额约1.35%。
9月10日，该公司再次从公开市场上购回部分2024年8月到期票息7.25%优先票据，本金总额为200万美元，占2024年8月票据初始本金总额约0.67%；以及部分2024年5月到期票息7.75%优先票据，本金总额为100万美元，占2024年5月初始本金总额约0.33%。
《投资时报》研究员注意到，尽管建业地产能通过自有资金偿还未来一年内到期的9亿美元债务，但2023至2025年，该公司还有19.6亿美元（约合183.8元人民币）的债务需要偿还。
建业地产截至2021年6月末优先票据负债部分（千元）
数据来源：公司财报
来源：投资时报 研究员 董琳 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 建业地产 |
