华宝拉萨净土健康食品项目，建设期为2年，达产后，年产3000吨各类健康营养食品，以西藏青稞为基料辅以各种营养元素，产品由三大系列组成，其中营养米粉系列产品2000吨/年、营养乳浆系列产品500吨/年、营养饼干系列产品500吨/年。达产后，年营业收入6亿元、年税后利润1.81亿元，投资利润率高达42.06%。
华宝孔雀食品用香精及食品技术研发项目，建设其为17个月。公司称，技术研发中心将承担香精领域的基础研究及行业前瞻性产品开发，技术储备及新产品研发将显著提高公司现有产品定位及定价，为企业带来巨大的经济效益。因此，该项目不设预期效益。
2018年3月1日，华宝股份完成募资上市，至今已有三年有余，上述募投项目最长建设期为三年，理论上，今年上半年已经全部建设完成。
但公司在上市后对达产期进行了调整，华宝鹰潭食品用香精及食品配料生产基地项目、华宝拉萨净土健康食品项目、华宝孔雀食品用香精及食品技术研发项目达到预定可使用状态日期分别为2023年12月31日、2022年12月31日、2022年12月31日。
延长达产期只是开始。今年3月20日，华宝股份宣布调整募投项目，华宝鹰潭食品用香精及食品配料生产基地项目不变，但预定可使用状态日期延长至2025年12月31日。华宝拉萨净土健康食品项目则被终止，华宝孔雀食品用香精及食品技术研发项目调整为华宝股份科技创新中心及配套设施项目。此外，公司新建一个募投项目华宝股份数字化转型，拟使用募资0.60亿元。
这两个项目预定达到可使用期为2022年12月31日、2023年12月31日。
上述三个项目进展如何？截至今年6月底，华宝鹰潭食品用香精及食品配料生产基地项目累计仅投入约1.10亿元，投资进度为10.59%。华宝股份科技创新中心及配套设施项目仅投入11.40万元，华宝拉萨净土健康食品项目投入1917.54万元（项目终止）。
除了一个补充流动资金项目在2018年完成，另外的三个项目，已经过去三年多，推进最快的项目进度也仅为10.59%。
募资使用方面，实体项目募资16.62亿元，含利息及理财收益合计为18.38亿元，目前账面上还有17.10亿元。这意味着，公司累计仅投入1.28亿元。一个并不复杂的项目，预计的建设期3年延期为7年零9个月，华宝股份为何对募投项目如此拖延。
IPO募资，究竟是为了进行项目，还是为了圈钱，华宝股份再遭质疑。
力度不减累盈36亿分红47亿
经营业绩不断下滑，募投项目推进十分缓慢，华宝股份在分红方面倒是十分积极。
2017年、2018年，华宝股份IPO时遭受了市场广泛质疑。在IPO上市之前，华宝股份实施突击分红。
招股书显示，2015年年度，华宝股份派发的现金红利为4296.01万元。而在2016年4月、12月，公司在一年内两次大规模派发红利，分别派发16.04亿元、18.01亿元，合计达34.05亿元。2016年当年，公司实现的净利润为12.63亿元。
盈利12.63亿元分红34.05亿元，华宝股份之心路人皆知。
2018年，华宝股份上市后，继续大规模实施现金分红。当年，公司实施的分红方案为每10股派发红利40元（含税），合计派发24.64亿元。当年，公司净利润为11.76亿元，分红金额超过当年净利润的2倍多。
2019年、2020年，公司又相继派发红利12.19亿元、9.85亿元，分红率分别为98.70%、83.49%。
近三年，华宝股份合计派发红利46.68亿元，实现的净利润合计数为35.92亿元，分红率高达129.96%。
经营业绩突出，持续进行较高比例分红，不仅无可厚非，理应受到鼓励。不过，华宝股份的大举分红，让市场感觉有些别扭。
长江商报记者发行，华宝股份的大规模分红，实际流向了大股东腰包。
截至今年6月底，控股股东华烽国际持有华宝股份81.10%股权，这意味着，近三年的46.68亿元分工，华烽国际分走了约37.86亿元。
华宝股份的实际控制人为朱林瑶，其间接持有公司59.75%股权。近三年，她通过分红将华宝股份27.89亿元利润揣进自己的腰包。在上市之前的2016年，其也通过分红约分得20.33亿元。短短4个年度，仅通过现金分红，朱林瑶就分得了48.22亿元。
经营无亮点，实控人忙着分红，华宝股份在二级市场上的表现也不出色。
去年7月15日，华宝股份的股价一度达到75元/股，今年8月27日，股价回落至43.36元/股，跌幅约为42.19%。
来源：长江商报 记者 魏度
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