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国内最大连锁酒馆集团海伦司将于9月10日正式登陆港股，将成为“小酒馆第一股”。
在港股市场波动的情况下，海伦司是否值得投资者来“砍一刀”呢？
“酒馆届的拼多多”
9月9日，海伦司公布招股结果，其香港公开发售获超额认购29.8倍，一手中签率60%。
尽管海伦司公开发售热度在今年的港股新股中不算突出，但其国际配售仍获得机构的追捧。国际配售获大幅超额认购，相当于根据国际发售初步可供认购的发售股份总数约25.58倍。
本次IPO，海伦司共发行1.35亿股，发行价定为19.77港元，募资净额约25.13亿港元。
9月9日下午，海伦司在几大港股交易券商的暗盘表现普遍呈现低开高走。截至暗盘收盘，海伦司的富途证券暗盘收于21港元，涨6.22%，中签一手赚约600港元。
2009年，曾当过特种侦察兵的徐炳忠在北京五道口开设了第一家Helen’s酒馆。徐炳忠回忆，当时的Helen’s酒馆门店没有主题，没有飞镖、桌球等游戏活动，也没有驻场歌手，顾客进店就是安静地坐坐，跟朋友聊聊天，氛围比较自在。
服务的本质是形成好的社交空间，这样的酒馆反而满足不少年轻消费者的社交需求。与此同时，海伦司“性价比高”的特质，进一步帮助其增强了年轻消费者的黏性。
招股书显示，海伦司的酒馆以自有产品为主，第三方产品为辅。自有酒饮品主要包括海伦司扎啤、海伦司精酿、海伦司果啤以及海伦司奶啤等，第三方产品主要包括百威、科罗娜、1664等等。目前，海伦司所有瓶装啤酒产品的售价均低于每瓶10元人民币（如无标明，单位下同）。
以百威啤酒275毫升装为例，海伦司的酒馆售价均为9.8元/瓶。根据弗若斯特沙利文的资料，同行业对该款百威啤酒的平均售价为人民币15-30元/瓶。海伦司的售价比市场上对该款百威啤酒的平均售价约低35%-67%。
海伦司也因此被称为“酒馆届的拼多多”、“酒馆届的蜜雪冰城”。
近年来，海伦司借助高度标准化的运营模式，加快门店扩张的脚步。2018年以来，海伦司旗下的Helen’s酒馆数量激增，三年前为162家，截至2021年8月21日，已提升至528家，门店数量在不到三年时间内增长逾2倍。
（据招股书，海伦司旗下酒馆数量增长情况）
据弗若斯特沙利文的资料显示，截至2020年末，海伦司是内地市场中唯一酒馆数量超过100家的连锁酒馆，酒馆数量超过第二名的4倍以上。
从酒馆分布来看，海伦司主要分布在长沙、武汉、上海以及深圳等年轻人聚集较多、夜生活丰富的城市。
徐炳忠曾表示，海伦司擅长选“好地段、差位置”，再把生意做爆。第一家Helen’s酒馆就是在北京五道口一个偏僻的位置，当时年租金仅20万元。
海伦司的酒馆经营情况以及其对流量的掌控能力，可以从其单店运营和社交平台运营数据窥之一二。招股书显示，近三年来，Helen’s酒馆单店日均销售额整体呈现提升趋势。
（海伦司旗下酒馆日均销售额）
此外，截至8月21日，海伦司的微信、抖音及微博官方账号累积粉丝已超过750万。记者在海伦司官方微信公众号看到，其微信头条阅读量多为10万+，且文后有大量的网友留言互动。
营收猛增VS净利率下行
海伦司主要通过性价比来吸引消费者，再通过门店快速扩张以及自有品牌产品打造的持续增长，来建立规模效应、提升产品销售规模及自身利润率。
近年来，海伦司的营业收入伴随着其门店数量的扩张而不断提升。2018年至2020年，海伦司的收入由1.15亿元增至8.18亿元，年复合增长率约为166%。今年一季度，海伦司收入同比增长近5倍至3.69亿元。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 酒馆 |
