深究其原因的背后，也是源于经营数据的不佳。目前，捞王的翻台率出现连年下降的情况，2018—2020年，其翻台率分别为3.1、3.0、2.5，2021H1则再度下降至2.4。
这也意味着捞王在有限的空间和有限的营业时间内，让座流动率的经营效率在逐渐下滑，未来的盈利能力要受制于翻台率的增长情况。
另外，人均消费上捞王也处于下滑趋势，2020上半年人均消费达130.1元，到了2021上半年却下滑至123.9元，而这也能反映出两个问题。一方面，从侧面反映出市场对捞王的品牌忠诚度以及消费频率有所下降，另一方面，人均消费的下滑或许与捞王餐品价格上升不无关系。
早在2020年初，海底捞也曾做过这样的决策，对部分菜品以及小料实行涨价、收费的决定，但在却引来消费者的一片骂声。
2020年4月，海底捞发布《致歉信》，承认上调了部分菜品价格，并指出“涨价是公司管理层的错误决策，伤害了海底捞顾客的利益”，决定将所有门店菜品价格恢复到1月26日停业前标准。
从捞王的品牌定位出发，并没有选择“红汤火锅”而是走差异化路线，挖掘相对清淡的粤式火锅，但从受众群体以及口味偏好上而言，不太符合大众用户的口味。
捞王的门店地区分布以及扩张路线上，也能很明显的说明这一点，招股书显示，捞王的门店主要分布在江苏、浙江、上海等，门店数量达到116家，捞王之所以能在这些地区开出多家门店，很大一部分原因就是因为这些地区消费者口味清淡，但从整体上火锅消费地区来看，“红汤火锅”还是占据主体地位，这也意味着捞王的发展，可能会受到地域性限制。
最后，作为火锅餐饮赛道，捞王自然避免不了与海底捞、呷哺呷哺这些头部玩家竞争。尽管海底捞经历了市值腰斩，但目前的市值依旧高达1730亿港元，领跑港股餐饮板块；九毛九也以383亿港元的市值位居第一梯队。
捞王要想成功上市，这些都是亟需解决的问题，特别是解决翻台率以及人均消费下滑。不过，值得注意的是，餐饮新消费作为大众刚需，赛道依然火热，伴随着资本势力的加持，似乎给了捞王更多的现象空间。
面对餐饮“冰火两重天”的捞王能否“破局”？
民以食为天。
我国作为人口数量第一大国，对餐饮的需求不言而喻，前瞻数据预测，到2020年，我国餐饮收入预计将达到8万亿元，增速保持在8%—9%之间。
火锅作为餐饮第一大品类，市场规模达万亿。因为进入门槛低、容易标准化、受众基础广泛、且社交属性凸显，火锅赛道吸引了众多玩家入局，今年以来，以工商登记为准，截至8月20日，我国今年已新增超4.2万家火锅相关企业。
赛道红利的释放，也引来了一批新兴玩家的加入，一些互联网企业也在餐饮、火锅赛道有所行动，腾讯、字节出手频繁，稳居餐饮新消费投资第一梯队。
企查查数据显示，互联网巨头在餐饮新消费赛道的投资超过71.56亿元，达31次，其中，腾讯反应最快，在餐饮新消费领域总共出手8次，有7次集中在2021年。
时隔近十年沉寂已久的火锅赛道，在资本市场的热度逐渐提升，8月初，“周师兄”宣布完成亿元人民币A轮融资，此轮融资的投资方为黑蚁资本。
今年6月，“巴奴毛肚火锅”也获得了5亿元的新一轮融资，投资方包括高榕资本、番茄资本等，此轮融资过后市场传闻其估值高达200亿元。
站在捞王的层面，目前，捞王旗下门店投资回报期相对较短，能够快速实现资金的回笼，短期时间内达成盈利的目的。
以旗舰品牌「捞王锅物料理」为例，开设一家新门店的平均成本约为每平方米8000元至9000元，大部分门店在营运的第一或第二个月达到首次盈亏平衡，一般平均现金投资回报期为13个月，这也能为投资者提振信心。
不过，一旦上市也就意味着要接受投资者更多的审视。此时，竞争力如何等难题也将被聚焦及放大。
捞王的品牌定位以及升级较慢，对市场风向的把握不够敏感。早在2015年，海底捞、呷哺呷哺等火锅外卖推出火锅外卖、以及“火锅+奶茶”新型餐饮形式之时，整个火锅赛道都笼罩在这种热潮之中，但捞王并没有紧跟脚步，选择推出相关业务。
直到2018年，在海底捞、呷哺呷哺等玩家火锅外卖成熟之际，捞王才选择推出火锅外卖、以及“火锅+奶茶”等形式，但这也让捞王失去了一次弯道超车的机会。
再者，尽管资本市场上对火锅赛道的投资不断，但从二级市场上给出的反馈来看，整个赛道却是处于一种“冰火两重天”的现象，今年，海底捞、呷哺呷哺在资本市场的走势令投资者诧异。
年初以来，海底捞股价已经从最高点85.8港元跌至目前的31.75港元；呷哺呷哺也从最高点的27.15港元跌至目前的7.81港元。
对于火锅赛道份额排名第四的捞王而言，能否在餐饮赛道“冰火两重天”的背景下，找到一些新的市场打法开启“破局”之路，或将成为捞王日后上市博得投资者青睐的关键所在。
来源：港股研究社
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