那个被誉为“年轻人最爱的喝酒圣地”似乎离上市又近一步了。
8月22日，据港交所披露，海伦司国际控股有限公司（简称“海伦司”）通过港交所聆讯。
一旦该公司成功上市，这也意味着海伦司将成为资本市场上的“酒馆第一股”。
说起来海伦司来，它的定位也比较独特。和三里屯、工体那些动作消费上百千的酒吧不同的是，海伦司瞄准年轻人群，尤其是大学生群体，为他们提供廉价、性价比等酒水产品组合，以及为他们提供夜晚活动的社交空间。那么，海伦司到底是有多具有性价比呢？
据海伦司小程序菜单显示，海伦司旗下啤酒均价在8.9元左右，鸡尾酒均价则在44元左右，饮料均价则在10元左右，而小吃均价不足30元。
鉴于此，没有低消，人均45喝到爽，一杯“今夜不回家”只要三十．．．这些广告语也皆成为了海伦司高性价比的代名词。
而正是因为这样的“精准”营销，海伦司近些年发展也十分迅速——2018年至2020年，该公司实现营收分别为1.15亿元、5.65亿元、8.18亿元，年复合增长率约167%，这增速也是没谁了。
那么，令人好奇的是，这个靠年轻人喝出一片天的“喝酒圣地”生意真的好做吗？
抓住年轻人需求的夜间“星巴克”
“酒吧是除家庭居住空间、工作场所之外的第三空间，将人们从职场的等级意识和家庭的角色束缚中解脱出来，提供了自由地释放自我的交际空间。”
这是美国社会学家RayOldenburg曾在“第三空间”概念中所提到关于酒吧存在的意义。而换用到当下比较时髦的话术则是：酒吧是当代人释放压力，放松心情，纾解愁绪的社交港湾。
于是，在这个背景下，国内的“酒馆生意”也越来越红火了。
据弗若斯特沙利文数据披露，2015年中国的酒馆数量达到3.5万家，此后以5%的年复合增长率增长，到2019年中国酒馆数量达到4.2万家。2020年，中国酒馆数量受到公共卫生事件影响下降至约3.5万家，预计将于2021年逐渐恢复增长。自2020年至2025年，中国酒馆数量的年复合增长率预计将达到10.1%。
与此同时，来自酒馆行业的收入也迅速增长，预计中国的酒馆行业的收入在2025年将达到1839亿元，相比于2020年的约776亿元，年复合增长率达到18.8%。
鉴于此行业空间，海伦司也“应运而来”：2009年，该公司在在北京五道口附近开设第一家海伦司酒馆，彼时的消费者主要是外国留学生。2012年，海伦司将目标客群转向国内年轻人，2015年，海伦司将品牌定位为“年轻人的聚会空间”，并启动连锁管理。
而定位方面，在招股书中，海伦司表示公司的业务是向顾客提供极具性价比的产品组合以及轻松自由的顾客体验，满足年轻人对高性价比的酒饮、服务及社交氛围的需求。
这也意味着，海伦司在乘着酒馆行业的兴起的“东风”，还抓住了诸如Z世代这一类具有高消费实力群体的发展机遇。
据了解，年轻客户客群目前已经成为中国最具消费实力的群体，截至2020年底，中国处于20~34岁的人口数量已经接近3亿人，占总人口比例21.2%。另据《Z世代消费力白皮书》中提到，Z世代青年的三大消费动机为社交、人设和悦己，而酒馆行业能够满足年轻群体对酒饮、服务、社交的需求，这也将意味海伦司持续受益于年轻群体消费能力的增长。
基于上述行业的发展利好，海伦司不论是在市场地位上，还是营收规模上皆有实现了迅速的扩张。
市场地位上，海伦司目前已经成为中国最大的连锁酒店。按收入计算，2020年该公司在中国酒馆行业中排名第一，占据1.1%的市场份额。
据招股书数据披露，截至2018年、2019年、2020年12月31日及2021年3月31日，该公司的酒馆总数分别为162家、252家、351家及374家，并进一步增加至截至最后实际可行日期的528家。
营收规模上，近年来海伦司也保持着令人眼前一亮的增长速度：2018年至2020年，该公司实现营收分别为1.15亿元、5.65亿元、8.18亿元，年复合增长率约167%。而截至2021年3月31日，海伦司营收继续维持快速的增长趋势，由2020年同期的0.62亿元攀升3.69亿元，同比增长约495%。
低价策略&规模效应下的经营风险
虽然海伦司发展状态迅速，但并不代表其盈利水平也像营收那样“势如破竹”。
据财报数据显示，2019年和2020年，该公司实现净利润分别为0.79亿元、0.7亿元，分别同比增长713%、同比下滑11%。至2021年3月31日，该公司则录得亏损为0.76亿元，整体而言，净利润呈现比较波动的状态。
从招股书披露的内容来看，海伦司今年首季度出现净亏损的原因主要是由于原材料及消耗成本大增近四倍，以及雇员福利及人力成本按年增超过八倍。
需要注意的是，今年首季度的亏损似乎也间接揭露其低价营销策略下的盈利“隐患”。
众所周知，低价策略是所有销售中最有效的营销方式。所谓低价策略并不是指负毛利销售，而且是以低价来赢得消费者的关注，从而达到促销的目的。毫无疑问的是，海伦司也就是走的这一低价营销方式——招股书显示，海伦司目前所有瓶装啤酒产品的售价均在10元/瓶以内，明显低于同行同类产品售价。
一般而来说，价格低了想要谋利的话，只能从成本控制和规模扩张入手。
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