顺丰控股表示，建设数智化供应链服务能力是公司向综合物流供应商转型的重要一步，该项目不直接产生收益，项目建成后，将有力提升公司供应链一站式服务能力，提升客户黏性。
一位物流行业分析师对《财经》记者表示，顺丰为客户提供方案的深度，依赖于对客户数据的掌握程度，根本上取决于客户对其的信任度有多高，这种信任需要长时间的积累才能获得。
“从平台供应链方面来看，顺丰在供应链业务方面的竞争对手是京东和阿里，商流（消费端）、资金流、信息流、物流是供应链业务四大模块，顺丰拥有信息流、物流资源。”一位供应链行业人士曾向《财经》记者分析，但在消费端的商流，即如何把客户产品销售出去，是顺丰的短板，与京东、阿里都拥有庞大的销售平台相比，顺丰缺少这方面的资源。
多渠道融资
处于转型期的顺丰控股，对资金需求较大。
从公司2021年半年报的现金流来看，现金净增加额有所好转，同比由负转正。2020年上半年，顺丰控股的现金净减少83.74亿元，到了2021年上半年，顺丰控股的现金净增加7.77亿元。
分析现金流的构成可发现，公司今年上半年的经营活动现金净流入同比减少了38%；投资活动现金净流出减少了39%；筹资活动现金净流入增加188%。现金流的好转，更多是由筹资现金流所带来的贡献。
事实上，原本在融资方面保守的顺丰控股，近年来已开始改弦更张。
发行债务方面，2019年11月，顺丰控股发行了58亿元的可转债。从2018年开始，顺丰控股的下属全资子公司深圳顺丰泰森控股（集团）（下称顺丰泰森）每年都会在银行间债券市场发行3-4期的超短期融资券，每年募资总额在15亿-25亿元之间。
2021年2月，顺丰控股公告称，将通过顺丰泰森及SF Holding Investment 2021 Limited在境内外发行不超过等值人民币200亿元（含200亿元）的债务融资产品。
定增方案，2021年2月，顺丰控股披露非公开发行A股股票预案，拟定增募资220亿元用于速运设备自动化升级、湖北鄂州民用机场转运中心工程、数智化供应链系统解决方案建设项目等多个项目及补充流动资金。此次非公开发行的申请已于5月31日通过证监会审核。
顺丰控股还频频通过分拆子公司上市的方式，拓展融资平台。
6月30日晚间，顺丰控股旗下子公司杭州顺丰同城实业股份有限公司（下称顺丰同城）正式向港交所递交招股书。据顺丰控股公告，此次分拆上市将搭建顺丰同城国际资本运作平台，拓展子公司多元化融资渠道。顺丰同城所募得资金，将主要用于主营业务拓展及补充流动资金。
此前，5月17日，顺丰房托（2191.HK）在港交所正式挂牌交易，这是香港房地产信托基金市场首个物流REIT，以及首个快递企业赴港发行的REIT。
《财经》记者发现，目前顺丰同城一直处于亏损状态，且现金流承压，2018年-2020年，其经营活动现金流净额分别为-3.67亿元、-6.56亿元及-5.63亿元。
有观点认为，顺丰控股自身现金流也并不宽裕，顺丰同城赴港上市募资似乎是一个不错的选择，也是母公司在财务压力下的应对举措。
纵观顺丰控股近三年各报告期的现金流，筹资活动产生的现金流量净额全部为正值，金额在10亿元-75亿元之间；经营活动产生的现金流量净额只有2021年一季度为负，金额为-12.49亿元，其他各期均为正值；投资活动产生的现金流量净额全部为净流出，流出金额在90亿元-180亿元之间。
顺丰控股每年上百亿的投资支出，或与其2018年以来的多元化扩张策略有关，在2019年收缩战线回归主业之后，公司不断加码物流行业。
今年2月，顺丰控股发布自愿性现金部分要约的综合文件，宣布开始以175亿港元进行要约收购联交所主板上市公司嘉里物流联网有限公司（下称嘉里物流，股票代码：00636.HK）51.5%（按全面摊薄股本计算）股权。8月11日晚，顺丰控股和嘉里物流发布了该要约收购的综合文件，表示要约期12日正式开始，9月2日截止，收购溢价较最近三十个交易日平均收市价高56.22%。
顺丰控股在更加聚焦物流主业的同时，也砍掉了部分业务，比如保理业务。
8月4日，顺丰控股发布公告称，其持有深圳市顺诚乐丰保理有限公司、顺元商业保理（天津）有限公司100%的股权，基于公司自身战略规划，将于6个月内，通过股权对外转让、注销、或变更经营范围等方式，退出商业保理业务。而这距离顺丰控股的商业保理牌照到手不到1年。顺丰的保理业务是顺丰供应链金融中的一环，为其采购单位的上下游企业及其他优质企业，提供应收账款融资服务。
在此之前的5月12日，顺丰控股曾发布公告称：公司承诺在本次非公开发行募集资金使用完毕前或募集资金到位36个月内，不再新增对类金融业务的资金投入（包含增资、借款等各种形式的资金投入）。
有观点称，此次顺丰控股承诺退出商业保理业务，主要是由于其正在申请非公开发行股票。
证监会的再融资规定中，对申请再融资的上市公司的类金融业务做了明确的边界划定，重点指出，上市公司开展类金融业务应与主营业务密切相关，符合业态所需、行业发展管理及产业政策，应当有利于服务实体经济、推动行业发展或符合行业惯例。
来源：财经 记者 张建锋 王颖
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