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对豆神教育来说，即便完成业务转型，该公司也将面临营收及利润减少、学员数量下降、To B端业务回款周期长及商誉减值等难题
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（下称“双减”政策），要求“现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构”“对原备案的线上学科类培训机构改为审批制”“学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作”以及“不得占用法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训”等。
随后，教育部发布《教育部办公厅关于进一步明确义务教育阶段校外培训学科类和非学科类范围的通知》（下称《通知》）。《通知》规定：语文、历史、地理、数学、外语、物理、化学等9门课程按学科类管理；体育、艺术、综合实践活动等按非学科类管理。
“双减”政策落地以及《通知》中对学科类别的明确，对于业绩本就不佳、且倚重大语文学习业务的豆神教育科技（北京）股份有限公司（下称豆神教育，300010.SZ）而言，无疑是一次重击。
数据显示，2018年至2021年一季度，大语文业务合计为豆神教育贡献出13.11亿元收入，且收入占比逐年增高。盈利方面，2018年、2020年，该公司归母净利润分别亏损-13.95亿元、-25.66亿元，两年合计亏损近40亿元；即便2019年扭亏为盈，归母净利润也仅录得2248.59万元。
8月4日，豆神教育发布业务转型公告称，将主营业务分为To B、To C两大业务板块，两大板块又细分为五个业务。不过，对于公司业务转型，有投资者并不买账，称该公司“炒冷饭”。深交所也下发关注函，要求公司说明转型后的业务内容及是否取得相关业务资质；子品牌“豆神美育”课程在读人数、是否具备运营的人才储备、涉及退还或结转学费等的处理；以及转型后运营能力、资金流动性和财务状况等。
不难发现，对豆神教育来说，即便完成业务转型，该公司也将面临重重难题。截至8月10日，该股收盘于4.90元/股，较一年前的26.75元/股高点下跌63%。
豆神教育近一年股价走势（元/股）
数据来源：wind
大语文业务受波及
豆神教育与“大语文学习业务”的结缘始于2018年。彼时，该公司简称为“立思辰”，主营业务为教育与信息。该年2月，公司收购中文未来教育科技（北京）有限公司（下称中文未来）51%股权；随后，又在当年8月、11月对余下10%、39%股份进行收购。
公开资料显示，中文未来的创始团队是大语文教研体系的创立者，深耕K12语文学习服务领域多年。收购中文未来，令豆神教育成功导入大语文学习服务业务；如若加上原有全资子公司北京康邦科技有限公司（下称康邦科技）智慧教育业务、升学服务，2019年前后，豆神教育业务已逐步专注于教育板块。
2018年至2020年及2021年一季度，豆神教育的大语文学习业务现金收款分别为2.41亿元、5.50亿元、5.24亿元、0.90亿元；确认收入1.80亿元、4.38亿元、5.65亿元、1.28亿元。也就是说，39个月时间内，大语文业务合计贡献约13.11亿元收入。而该公司总营收依次为19.52亿元、19.79亿元、13.86亿元、2.39亿元，粗略计算不难发现，大语文业务的收入比约为9.24%、22.13%和40.74%、53.66%，呈递增态势。
与此同时，智慧教育、升学服务的营收却出现不同幅度的萎缩，2018年至2020年，前者收入由11.32亿元降至6.89亿元；后者营收分别为1.89亿元、2.45亿元、0.31亿元。可以看到，“双减”政策落地，对原本倚重于大语文业务的豆神教育而言，无疑是一记重拳。
不仅如此，根据相关业绩承诺，2019年至2021年，全资子公司中文未来需实现净利润分别不低于1.3亿元、1.69亿元、2.1亿元。年报显示，2019年、2020年，中文未来实际完成净利润为1.39亿元、1.56亿元，完成率分别为107%、92%。不过，受疫情影响，2020年豆神教育并未对该子公司计提商誉减值。截至2020年年末，中文未来商誉期末余额为4.72亿元。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 豆神教育 |
