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实际上，就经营方面讲，随着门店数量的增多，奈雪的单店销量不仅没有提升，反而持续下降。其单店销量由2018年的716单降至2020年的470单，可见经营效率已经显著降低。而规模扩张的太快也导致内控经营管理跟不上，如人员培训各方面都跟不上的话，经营管理自然会出现较大问题。
由于其较高的客单价，也导致消费者已经产生了闻”雪”即贵的反应。2020年，奈雪的茶每单平均销售价达到了43元，而行业均值才约人民币35元。颇有意思的是，这杯高端范十足的最贵奶茶，却并不怎么赚钱，如今难掩盈利尴尬。
招股书显示，2018年、2019年、2020年，奈雪的茶分别实现收入10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元。不过，由于较高的原材料成本、租金成本、人员成本、营销成本等，奈雪的茶净亏损亦在扩大。
2018年、2019年，该公司分别亏损0.66亿元、0.39亿元。2020年亏损额达2.02亿元，经调整净利润1664.3万元，勉强扭亏为盈。今年以来截至2021年3月31日，奈雪的茶实现收入9.59亿元，录得经调整净利润730万元。
制图：每日财报
另外，《每日财报》从奈雪的茶的业绩表现发现，其资金面紧张的“副作用”也是十分明显的。截止2020年底，奈雪的现金及现金等价物5.02亿元，负债率高达112.8%。拉长维度，2018年至2020年，其资产负债率均超100%，可见其资金链压力不言而喻。
不经意就要走瑞幸咖啡的老路
灼识咨询资料则显示，高端新式茶饮店市场规模由2015年的8亿元增长至2020年的152亿元。该增长势头预计将在未来中短期内保持强劲，市场规模预计将在2025年进一步增长至623亿元，复合年增长率达到32.7%，远超现制茶饮店行业整体水平。
行业想象空间大，自然竞争又会逐渐趋于白热化。就高端新式茶饮这条赛道来讲，奈雪的茶的头号对手便是喜茶，二者为了抢占市场份额，暗地里掐架、较劲也俨然成了常态。2020年上半年，喜茶推出“生打椰椰”、“玫珑茫茫”，奈雪则拿出“霸气好椰”、“霸气芝士绿宝石瓜”进行“回击”。
除此之外，新茶饮市场还有乐乐茶虎视眈眈，一点点、CoCo、鹿角巷则位列第二梯队，蜜雪冰城主打亲民低价路线，销量高、品牌响，想必届时也会对奈雪的新赛道开拓产生压制。除主流品牌竞争之外，还有茶颜悦色、伏见桃山等区域性的爆品。甚至，近期连中国邮政入股的公司都大张旗鼓地进军茶饮行业，在线下邮政网点规模优势上，其竞争力可谓不言而喻。
总的来看，品类的繁多的竞争角色也侧面印证了新茶饮市场的进入门槛之低，虽然过去几年，以喜茶、奈雪的茶、乐乐茶为代表的高端新式茶饮在整个茶饮市场风头无两，但各家产品仍然缺乏壁垒，配方和形式易被模仿，同质化的现象也越来越严重，所以并不排除未来长期竞争格局会出现大洗牌的情况。
在这样的赛道环境下，奈雪的茶如果再总以食安问题“出圈”，无疑是自断前程。再加上缺乏核心竞争力、用户忠诚度不够两点的加持，奈雪的茶继续疯狂开店扩张，无异于把自己活生生的打造成下一个瑞幸咖啡。
来源：每日财报 吕明侠 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 奈雪的茶 |
