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区域老字号冰峰饮料冲刺IPO引关注

  不过,冰峰饮料的经销商整体呈现规模较小、采购能力较弱的特征。冰峰饮料把经销商等级分为四个等级,分别对应年采购规模1000万元以上、500万元以上、200万元以上和200万元以下,其中报告期内年采购规模200万元以下经销商分别为220家、245家和329家,占经销商总数比例分别高达87.30%、86.88%和89.16%。此外,冰峰饮料报告期内对经销商的平均销售额分别为107.72万元、99.93万元和81.63万元,而同期可比公司对应均值分别为258.63万元、267.86万元和192.98万元。

  《经济参考报》记者进一步调查发现,冰峰饮料经销商多为自然人独资企业或个体工商户。以2020年为例,冰峰饮料前十大经销客户中自然人独资企业5家、个体工商户3家。由于客户多为私营个体性质或自然人,经营规模普遍较小,资金实力相对有限,冰峰饮料频发客户现金支付或第三方付款的情况。财务数据显示,冰峰饮料报告期内第三方回款金额分别为4374.16万元、4727.91万元、4523.02万元,占当期主营业务收入的比例分别为15.28%、15.65%、13.60%。冰峰饮料对此表示,虽然公司对此严格限制,包括采取对第三方回款限制发货等措施。但该等情况的出现,客观上可能导致发行人面临相关内部控制风险。

  地域特征明显全国布局缓慢

  作为西安老字号企业,冰峰饮料凭借深厚的品牌积淀,在西部地区拥有较高的品牌知名度、美誉度和忠诚度,“三秦套餐”(凉皮、肉夹馍、冰峰饮料)享誉民间。冰峰饮料坦言,公司主要销售区域为陕西省,经过多年的深耕培育,公司在陕西的品牌影响力及市场竞争优势突出。

  数据显示,冰峰饮料报告期内来自陕西省的销售收入分别高达24929.95万元、24538.71万元和26550.83万元,占其主营业务收入比例分别为87.44%、81.73%和80.23%,销售区域相对集中。业内人士分析指出,作为陕西省本土汽水品牌,地域性特色在成就冰峰饮料的同时,也制约了其全国化布局的发展。

  诚如其言,冰峰饮料多年来全国化布局进展缓慢。招股书显示,冰峰饮料报告期各期来自陕西省以外地区的销售收入合计不足两成。以2020年为例,冰峰饮料来自华东地区、华中地区、华北地区销售收入分别仅为723.40万元、800.44万元和976.64万元,占主营业务收入比例分别仅为2.19%、2.42%和2.95%。冰峰饮料坦言,公司存在一定的销售区域集中风险,如果公司不能有效开发陕西省外新市场,拓宽更广阔的产品市场区域,将对公司未来成长产生一定影响。

  招股书显示,冰峰饮料本次拟公开发行新股不超过6000万股,募资6.69亿元用于玻璃瓶装生产线改扩建项目、营销服务网络升级等。冰峰饮料欲借登陆资本市场提升融资能力,完善营销网络和品牌建设,进而加速全国化布局进程的用意显而易见。

  一位长期从事饮料行业研究的分析师告诉《经济参考报》记者,除了地域性特征的制约外,国际品牌长期占据市场主导地位、其他区域老字号汽水品牌的复苏、新入品牌的搅局等,或都将成为冰峰饮料走出陕西、走向全国的“拦路虎”。因而,冰峰饮料此次冲刺IPO,欲借助资本力量走向全国扩张的道路能否成功,犹未可知。

  来源:经济参考报 记者 张纹 北京报道

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