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一个马虎眼，蓝月亮就要丢掉“老大”称号。
昔日，蓝月亮集团（06993，以下简称：蓝月亮）发现了当时国内衣护清洗市场中洗衣液产品市场存在空缺，恰逢2008年奥运会热潮，于是找到奥运冠军郭晶晶担任代言人，大量广告营销，一举拿下了国内洗衣液大部市场份额，从而晋升为“洗衣液一哥”。
蓝月亮由此借着先发优势，在洗衣液行业中连续11年保持领先位置，成为了国内洗衣液市场当之无愧的龙头企业。
但当下洗衣液市场今非昔比已是一片红海，蓝月亮也从科研所摇身一变成为了上市公司，诸多变数下蓝月亮曾经的打法似乎在目前的市场中显得不太适应，投资者对蓝月亮的反应也从下跌的股价中得到了体现。
上市才满半年的蓝月亮从挂牌后高见19.16港元后便一路向下。截止6月29日收盘，蓝月亮股价为10.97港元，相较于2020年12月16日上市时的13.16港元发行价，如今已经破发四个月了。
年报不佳股价跌后又下调目标价
从年报上看，也不算亮眼。2020年，蓝月亮的营收为69.96亿（港元，下同），同比下滑0.8%，净利润为13.09亿港元，同比增长21.3%。
不过，按品类划分，蓝月亮的个人清洁护理和家居清洁品类在2020年成长迅速。其中，个人清洁护理产品2020年的营收为8.36亿港元，同比增长高达99.7%； 家居清洁护理产品2020年实现营收5.65亿港元，同比上升24.5%。
可惜个人清洁护理产品与家居清洁护理产品占蓝月亮总营收比重分别只为11.9%和8.1%。占比达到80%的是衣物清洁护理，2020年，该项业务实现营收55.96亿港元，较2019年的61.78亿元下滑9.4%。
对此，蓝月亮表示，衣物清洁护理产品的销售下跌，是由于疫情削弱了消费者对衣物清洁护理产品的需求，消费者需保持社交距离，因此减少了户外活动。
但这似乎并不能令人信服，形成鲜明对比的是，据公开资料显示，2020年阿里平台洗衣液总体销售额超过77亿元，销量超过15150万件+，洗衣液销售额同比上涨 25.7%，且占据第一的蓝月亮同比增长6%，行业并非暗淡，这显然支撑不住所谓的“疫情减少户外社交导致衣护销售额下降”的说法。
对于蓝月亮来说，整个行业还在向好，但是其营收能力非但没有增长反而下降，也等于意味着其未来短期内增长疲惫，而净利润的增长也没能挽回投资者对蓝月亮的信心，在二级市场，其股价下跌的反应，正表达了投资者对蓝月亮的态度。
紧接着，瑞银发表研报称，基于蓝月亮去年度业绩逊预期、线下分销业务增长低预期及原材料成本上升下，将其2021至2023年度盈利预测下调15%至26%。同时，由于蓝月亮股价远逊于同业平均表现及恒生指数表现，且其现价相当于2021年度预测市盈率32.5倍，同业则为36倍，该投行将该公司目标价由19.7港元大幅下调44.67%至10.94港元，并维持中性评级。
产品单一“洗衣液一哥”地位难当
背靠独角兽“收割机”高瓴资本的蓝月亮诞生于1992年，旗下产品主要涉及衣物清洁护理、个人清洁护理和家居清洁护理三大品类，其中2008年推出的核心产品洗衣液贡献了近九成营收。在高瓴资本的加持下，蓝月亮与京东的深度合作令其在线上洗衣液市场份额稳居行业第一。
2008年-2014年七年间，蓝月亮依靠洗衣液，成为市占率提升最快的品牌，直逼宝洁，有利地搅动了市场格局，给垄断者们带来了巨大压力。
蓝月亮在洗衣液的市场份额，从2008到2013年连续六年排行第一，营业收入从4亿人民币增长到43亿人民币，增长10倍。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: |
