增收困难，奈雪又将重心进行转移。2020年11月推出全新茶饮店型“奈雪PRO”，重押数字化转型，奈雪寄希望于通过奈雪PRO，来实现大幅“降本增效”。
相比奈雪标准门店，奈雪PRO有三点革新：一是门店选址有所改变，除高档购物中心外，也会去到写字楼及居民区中心的核心位置，覆盖更多休闲及日常通勤场景；二是增加咖啡产品及烘焙、零食等零售化产品售卖；三是，软欧包由现制现做，改为中央厨房提供预制材料，现场简单加工出品。
“一口茶，一口软欧包”，是奈雪商业故事的核心主张，只不过现制现做的软欧包，不仅推高了成本，在收入上也没法与茶饮齐头并进。
奈雪目前拥有超过25款核心烘焙产品，以及25款核心茶饮产品，但收入贡献比差距悬殊。2018年到2019年，现制茶饮与烘焙产品的营收贡献比例约为7：3，2020年这一比例向8：2靠拢，消费者更多还是冲着一杯茶而来。
奈雪对PRO店做出的改变，也就顺理成章。目前，奈雪的茶已在全国七个城市运营14间奈雪PRO店。按计划，奈雪未来两年将主要在一线城市和新一线城市开设近700家门店，其中约70%为奈雪PRO店。
作为数字化排头兵，奈雪PRO店运营效率如何，还有待时间的考证。依据公开报道，奈雪PRO店目前与标准店的同店利润率相当，但其租金成本基本在10%以下，同时随着自动化设备的落地以及整体SOP设计，奈雪PRO店在人力成本上比标准店保守估计可以节省2%到3%。
虽然奈雪一直处于不断转型变化中，但有两点却始终坚持不动摇：一是原材料品质投入，二是门店空间体验，彭心不只一次对外强调过，不会降低产品品质，空间体验也不会因奈雪PRO门店的面积缩小而降低，“这是长期投入的重要性，短期利润并不是第一位”。
相较于传统茶饮，品质升级、空间体验，是新式茶饮最大的创新突破，也是核心价值所在。如何在“立本”间真正做到“立身”，奈雪PRO需要加速找寻答案。
未解之题
奈雪用短短五年多时间登陆二级市场，离不开资本的助推。放到更大时代背景来看，奈雪与天图资本的故事，展现出新时期创业者与投资人关系的新范本。
在奈雪的历届融资中，天图资本出现频次最高，而且在最开始的三轮融资中，天图是奈雪唯一的机构投资者。天图资本与奈雪的深度绑定，在股权结构中也有直接体现。根据招股书，彭心赵林夫妇为第一大股东，直接持股67.04%，第二大股东为天图投资，持股13.04%。
奈雪与天图的“姻缘”，对外报道的并不多，综合媒体以及业内人士的表述，可以看出二者的牵手不盲目也不激进，反而“清醒”又“自知”。
在接受天图资本投资前，奈雪见过不少投资者，其中就有今日资本的徐新，网易、京东、美团、知乎这些公司背后，都离不开她的资本支持。彼时徐新曾在奈雪坐了一下午，连点了6杯奶茶，但因为当时奈雪并不缺钱，还是被彭心一口回绝了。
天图资本找到奈雪的时间也不晚，据天图投资管理合伙人潘攀称“至少是前三”，在奈雪开第二家门店时，潘攀就开始与赵林维持每两周见一次面的节奏，但赵林也很谨慎，一直在观察双方是否能够合作。
双方谈论的内容，大多也是这个行业的现状以及接下来的趋势，很少涉及奈雪的业务。这种状态持续了近半年时间，直到奈雪开第十一家店时，奈雪和天图才正式讨论融资事宜。
尽管当初天图给出的估值不是最高的，但彭心却因天图安排的一场培训和沟通下定了决心。天图资本从市场、行业、对手、消费群体等方面为奈雪做了一次全方位的分析。更重要的是，天图在条款的设定方面也给出足够诚意：接受奈雪不接受对赌、不接受计划性的要求。
此后，在投后管理中，天图投资名单上的百果园和八马茶业，也为奈雪供应链起到重大支撑。这两家企业的总部和奈雪一样同位于深圳，八马茶业提供精心选料，百果园则进一步强化奈雪在优质水果供应链上的优势。
当然，资本下注不光看“志趣相投”，更重要的是投资回报，天图瞄准了新茶饮市场的潜力。
“这是天图的投资风格，因为我们在奈雪身上看到了另一个周黑鸭”，天图资本投资部董事总经理魏国兴曾表示，周黑鸭和奈雪都是消费升级的典型代表，消费升级是一个随人均收入增长的漫长过程，卤制品会经过多个发展阶段，茶的消费升级，很可能也有多个波段。
周黑鸭所属的那个时代，卤鸭行业都是用色素调色让卤鸭颜色更鲜亮，周黑鸭则反其道而行之，不用色素保持卤后本色。2016年周黑鸭在香港上市，它让天图资本目前已获得约15倍的账面回报。
他表示，奈雪采用几千元一斤的高档茶叶来做奶茶，与传统的香精调制奶茶口感完全不一样。随着中国经济崛起而带来的文化崛起，茶像咖啡一样风行全球并非遥不可及，这个过程中产生多个星巴克级别的品牌也不是不可能。
只不过，奈雪上市后，与资本的故事，又会进入新阶段。二级市场能否与奈雪拥有美好“良缘”，一切还是未知数。奈雪上市首日开盘即破发，报18.86港元，发行价19.8港元，跌4.75%，开盘总市值323.47亿港元。
在一位香港本地券商人士看来，奈雪作为茶饮行业在二级市场的先行者，港交所、证监会对新茶饮行业相对不熟悉，奈雪作为头部品牌，需要定义整个行业。而且成功上市后，代表着奈雪将进入经营完全公开透明的阶段，在监管层面面临着不小的考验和挑战。
“第一个上市主要是能够成为这个领域被对标的对象，有行业龙头、引领的意义在，可以在资本市场上作为这一业态的‘代言人’”，上海财经大学电商研究所所长崔丽丽认为，规模扩张是很重要的影响营收的指标，但茶饮市场竞争者林立，奈雪未来的盈利能力不是很乐观。
一位长期关注消费领域投资人则认为，按照打新的情况看，奈雪关注度很高，高关注度、高景气度、高预期齐备，上市后的走势应该比较乐观。尽管各方面数据都很“普通”，但上市后可以有更多的钱来加强竞争力和提高壁垒，“有的时候，天时远比地利和人和更重要。”
但正如潘攀曾说，“消费品牌不可能由一个品牌完全垄断市场”，当新品牌进化的速度普遍提速，与竞争者如何博弈，对二级市场怎样“交付”，对奈雪来说都还待解。
来源：DoNews 文/文心
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