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洁雅股份主要采取ODM/OEM的模式为强生、欧莱雅、3M、贝亲等公司生产湿巾类产品。尽管2020年业绩激增，但这一业绩增长态势或无法长期持续
近日，国内知名湿巾生产企业铜陵洁雅生物科技股份有限公司（下称洁雅股份）更新了招股书。
更新版招股书中最显著的变化就是更改公司与主要客户金佰利集团之间业务的核算方法，由总额法更正为净额法核算。在对证监会的回复中，洁雅股份表示变更主要是由于洁雅股份没有完全承担原材料价格波动风险，同时对最终产品的销售定价权并不完整。
洁雅股份是一家专注于湿巾类产品研发、生产与销售的专业制造商。该公司湿巾产品涵盖婴儿系列、成人功能型系列、抗菌消毒系列、家庭清洁系列、医用护理系列和宠物清洁系列等六大系列60多个品种。此次IPO，洁雅股份拟募资3.76亿元，其中2.61亿元用于多功能湿巾扩建项目。
招股书显示，2018年至2020年（下称报告期），洁雅股份的营业收入分别为2.83亿元、2.77亿元和7.43亿元，最近两年营业收入复合增长率为62.02%；净利润分别为5763.26万元、6812.27万元和1.80亿元，最近两年净利润复合增长率为76.55%，显示出较好的增长态势。
不过，《投资时报》研究员注意到，2020年洁雅股份业绩激增，主要受疫情这一特定事件的影响，未来其业绩能否维持高增长存在较大的不确定性。同时，其2007年曾出现的出资不实或许反映该公司内部管理上存在欠缺。
针对前述情况，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至该公司相关部门，截至发稿尚未收到回复。
洁雅股份近年经营状况
数据来源：洁雅股份招股书
业绩突增不稳定性较大
整体来看，我国湿巾行业市场化程度较高，湿巾生产企业数量众多，但产量较大、具备一定生产规模的企业不多。据中国造纸协会生活用纸专业委员会统计数据，2017年至2019年，洁雅股份位列全国擦拭巾/湿巾生产商和品牌（主要按销售额综合排序）第3位、第5位、第5位，洁雅股份在全国擦拭巾生产商和品牌中具有一定规模和竞争优势。
而从业务模式上来看，洁雅股份主要采取ODM/OEM的模式为利洁时ENA、Woolworths、强生公司、欧莱雅集团、3M、贝亲等公司生产湿巾类产品。目前，洁雅股份自有品牌湿巾产品销售收入规模较小，公司的收入主要来源于为前述知名公司的ODM/OEM销售收入，因此客户较为集中。
报告期内，该公司向前五名客户的销售额合计占当期营业收入的比例分别为88.54%、90.11%和90.02%。
2020年新冠肺炎疫情在全球范围内暴发，消费者对抗菌消毒湿巾的需求大幅上升，2020年该公司该类湿巾销售收入达到3.23亿元，其中，向新增客户利洁时ENA销售该类湿巾，并取得收入2.61亿元，占当期营业收入的比例为35.10%，是公司营业收入显著增长的重要因素。
在经营规模持续扩大的同时，该公司偿债压力也持续加大。报告期内，其流动比率分别为2.19、2.57和1.58，速动比率分别为1.86、2.15、1.25，资产负债率分别为37.34%、33.01%、48.57%。
值得关注的是，疫情引起的经营业绩快速增长具有一定的偶然性，如果未来疫情好转导致相关产品市场需求下降订单减少，或新客户开发不及预期，将导致该公司业绩存在下滑的风险。同时，该公司拟筹建的多功能湿巾扩建项目的必要性也值得思量。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: |
