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建业地产对于河南的依赖并不拘泥在土储层面，销售端亦然。公开信息显示，2020年度建业地产683.39亿重资产合约销售额中，超99%的份额均来自河南省一处。
当下，这个任务落在中原建业的肩头。对于建业而言，代建是一石二鸟的买卖。其一，建业可以通过输出代建，降杠杆扩大业务区域；其二，建业可以通过轻资产代建吸纳其他中小企业的合约销售额。
正是通过这种方式，建业于2019年和2020年，连续两年进入千亿阵营。
把建业当下最具想象力的业务资产全部注入中原建业后，中原建业迈出了一小步。
业绩报告显示，2020年建业轻资产的合同销售金额为343.03亿元，同比增长16.9%，总销售占比达33.43%。合同销售面积为570.19万平米，同比增长10.7%。
截至2020年年底，建业累计完成246个轻资产项目合约的签订，预计总建筑面积约3309万平方米，总收入约11.21亿元，同比增长9.6%。
招股书显示，截至2020年12月31日，中原建业累计订立共计246个项目，在管项目为206个，在管建筑面积约2554.3万平方米，已扩展至河北、陕西、山西、安徽、新疆及海南等六个省及自治区。
具体来看，上述206个项目中，河南有193个，其他省份仅为13个。位于河南的项目总建筑面积约为2420万平方米，占比将近95%。
与业内老大绿城管理相比，中原建业的业务依旧过于集中。而房地产行业是典型的地缘性行业，过去的几十年里几乎每个地区都有典型房企涌现，如何从其他房企手中夺过当地企业的认可，仍是摆在中原建业面前的一个问题。
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建业剥离中原建业之后
从某种程度上看，胡葆森对中原建业偏爱有加。
较低的资产负债率、居高的净利润率以及高达30%在管面积增长。当整个建业集团承压的时候，中原建业近乎轻装上阵，并且身披“代建蓝海”的资本想象。
招股书中率，中原建业表示将计划利用此次募集资金总额的40%用于扩展“大中原”地区的新市场并丰富服务种类；约36%用于潜在收购房地产代建价值链的其他产业参与者；约14%用于进一步提升信息技术系统及基础设施；约10%用于一般公司及营运资金用途。
然而，资本对中原建业给出的计划并不“感冒”。
反映在建业地产身上，放出分拆中原建业的消息后，建业地产股价当即大跌。在一个交易日内从4港元骤降至1.5港元，公司也紧急回应称：“股价下跌的主要原因是今日为就建业地产分拆中原建业有限公司事宜按除权基准买卖建业地产股份的首日，而股份价格下跌为除权后的市场重新定价行为。”
究其背后原因，一方面或因分拆后中原建业的业务或将不再并表母公司，这意味着建业地产的千亿目标少了重要助力。另一方面也或因中原建业的运营模式轻巧，是建业地产当前稳定的现金奶牛。将此部分资产剥离开来，棚改红利消退、集中供地开始再叠加双限价政策推行，建业地产的未来处境或将更加艰难。
对于中原建业而言，情况过同样不容乐观。
代建的经营逻辑在于，用规模房企丰富成熟的管理经验帮助中小房企操盘，赚得是用“经营能力”节约出的成本钱。业内龙头万科多次在年度大会上提及“管理能力”对于企业保利润的重要性。
不过，当下房地产市场内，中小房企承压严峻。当大企业的净利润都低至一到两个百分点之时，留给代建公司的利润也将有所回调。从中原建业的经营业绩中可以窥见蛛丝马迹，2020年度，中原建业的净利率跌至60%以下，同时其营收增速已经跌至10个百分点。
公开信息显示，目前恒大、万科等业内领先的房企均已瞄准了代建赛道，留给中原建业生长的时间已经不多。
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