您所在的位置:红商网·新零售阵线 >> 好公司频道 >> 正文
大举回购的永辉超市“遇冷” 转型不力致使其估值承压

  在大股东减持大行其道之际,上市公司股份回购也如火如荼。从回购规模前十公司来看,美的、格力和永辉超市等公司回购金额位居前列。从股价来看,美的和格力目前股价对比前期高点都有不同程度回撤,永辉超市则是股价腰斩。

  自2020年11月4日宣布股票回购计划以来,永辉超市已为此计划支付21.12亿元,回购成交最低价为6.66元/股。但其股价目前仅维持在5.5元/股附近。

  宝鼎资本董事长张亮对《红周刊》记者表示,许多公司发起股票回购计划是为了向二级市场释放积极信号,以稳住股价,但股价波动是由公司基本面而不是股票回购计划决定的。他指出,永辉超市在去年疫情严重期间发挥了积极作用,公司营收也有较好成长。但自疫情被有效控制之后,永辉业绩增速便逐级趋缓,到今年一季度更是同比下滑98.51%——该公司去年一季度净利润同比增长41.05%。

  永辉超市当前业绩增速并不理想,未来前景也难言乐观。张亮指出,“市场对永辉今年乃至明年经营状况的预期不是很乐观,同时近期大盘整体股指回落也让其今年甚至明年很难创出新高。国内疫情控制良好,传统零售的扩张回归到正常周期下的同店增长与展店两大核心途径,永辉门店增速与同店增长数据不乐观,也很难让其股价有大幅度变化。”

  成也“疫情”

  “败”也“疫情”

  在去年一季度疫情肆虐之际,永辉超市是少数因疫情而出现业绩大幅回暖的公司之一。当时,公司业绩大涨,销售毛利润和净利润水平均超过2019年同期。

  和永辉超市情形类似,社区团购在疫情中也得到很大发展,不过,社区团购龙头和永辉超市实际是竞争关系。

  在疫情被迅速控制后,永辉超市业绩就开始了逐级增长趋缓的进程,而社区团购则不断扩大市场。一些社区团购龙头乘此筹备上市,美团和拼多多等社区团购业务都在极速增长。

  在发布业绩同比降低九成以上、销售净利率为负值的一季报中,永辉超市承认,因市场上社区团购烧钱带来的短期影响,公司今年上半年营收增速可能出现一定幅度的下滑。

  对此,张亮表示,去年第一季度是疫情最严重时期,也是超市行业显著受益时期,比如客单价激增,同店销售增长达到双位数等。“在去年一季度高基数的影响下,使得超市企业在今年一季度业绩增长显得难看。而且,社区团购等新零售业态的快速发展,导致传统零售业增速降低、费用率提高、客单价降低、压缩了利润。”

  独立经济学家王赤坤则对记者表示,传统超市行业属于“无门槛”行业,在各方资本继续投入和加持下,行业供给继续增加,供给平衡被打破,供给过剩、行业竞争进入白热化。“目前,传统超市市场占有率不是共同增长,而是此消彼长,企业只能挖空心思拼运营,与友商拼价格、拼投资、拼创新、拼投入,凡此种种造成了整体成本的上升。比如投入产出比降低,销售不增反降,经营规模萎缩,毛利下降等。”

  疫情这波冲击,带动永辉超市业绩走了一轮过山车,间接导致其股价先涨后跌。

  新业态迭代不断

  但始终无法纳入其估值体系

  实际上,尽管永辉超市强调“超市”属性,但它也是新业态的重要尝试者。比如其先后开拓永辉生活、超级物种、永辉到家等新业务。

  以“超级物种”为例,永辉超市在2017年推出“超级物种”,对标盒马鲜生,主打“高端超市+生鲜餐饮+O2O”模式。永辉超市曾计划在2018年开出100家“超级物种”门店,但试水不利、亏损严重,公司在该计划的当年将以超级物种为主要业务的“永辉云创”被剔出上市公司体系。直到2020年7月31日,永辉超市再度成为永辉云创的控股股东。永辉相关负责人近期表示,“超级物种已经不是集团核心业务,未来永辉主业还是回归超市的。”

  张亮表示,盒马无疑比永辉在生鲜电商上要成功很多,这和双方的渊源、背景、资源都有很大的关系。

2页 [1] [2] 下一页 

搜索更多: 永辉超市

东治书院2024级易学文士班(第二届)报名者必读
『独贾参考』:独特视角,洞悉商业世相。
【耕菑草堂】巴山杂花土蜂蜜,爱家人,送亲友,助养生
解惑 | “格物致知”的“格”到底是什么意思?
❤❤❤【拙话】儒学之流变❤❤❤
易经 | 艮卦究竟在讲什么?兼斥《翦商》之荒谬
大风水,小风水,风水人
❤❤❤人的一生拜一位好老师太重要了❤❤❤
如何成为一个受人尊敬的易学家?
成功一定有道,跟着成功的人,学习成功之道。
关注『书仙笙』:结茅深山读仙经,擅闯人间迷烟火。
研究报告、榜单收录、高管收录、品牌收录、企业通稿、行业会务
★★★你有买点,我有流量,势必点石成金!★★★