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去年口子窖是四家徽酒企业中表现最差的！其高中低档产品全线失守，销量和销售收入均在大幅下滑，即使今年一季度高增长后，仍未回到疫情前的水平。
以省内市场为主的口子窖，近几年在省内主流白酒消费带上移的过程中逐渐落后。根据券商研报数据估算，目前口子10年以上产品规模还不到10亿，远低于竞争对手古井贡酒。另一方面，去年口子窖高档产品大幅下滑的同时，古井贡酒古8以上产品仍保持不错增速。
口子窖还有机会逆袭吗？
去年营收下滑14% 净利率下滑5个百分点
去年四家徽酒公司业绩表现都不太好。金种子酒是唯一营收增长的徽酒企业，不过扣非后仍旧在亏损，其他三家营业收入均在下滑，口子窖是下滑最严重的。
去年口子窖营收下滑14%，处在垫底的水平，在19家上市白酒公司中排倒数第四。归母净利润下滑26%，同样排在最后。
今年一季度营收增长51%，归母净利润增长73%，但是依然没有回到疫情前水平。营收和2019年同期相比下滑14%，归母净利润下滑23%。
因为业绩下滑，口子窖去年销售商品收到的现金减少了19%，经营活动现金流净额减少了62%，净现比由上年的0.75下滑至0.39。合同负债（预收账款）减少了近4%，一季末继续大幅减少。
口子窖去年一改过去的“佛系”，加大了销售投入，去年其销售费用增长38%至5.46亿元，销售费用率由前一年的8%增至14%。管理费用也增长了6%。带来的后果是净利率下滑5个百分点至31.8%。
错失省内主流价格带上移机会 全面落后古井贡酒
过去一年，口子窖全面失守！
去年其产量下滑了16%，销量下滑了19%，库存一举增加63%。分产品来看，高中低档白酒销量均出现双位数下滑，营收占97%的高档白酒销量下滑了16%，营收下滑了13%。
用销量和销售收入估算，2020年高档酒吨价为16.3万元每吨，比上年15.84万元的吨价提升了3%。与此同时，高档酒毛利率增加了0.12个百分点。
吨价提升是涨价所致，但是涨价的同时销量大幅下滑似乎不是什么好消息。
口子窖一直以省内市场为主，2019年省内营收占到近83%，省外占不到17%。去年省内营收下滑17%，省外轻微增长，导致省内营收占比下滑到80%。用大本营失守形容一点也不为过。
背后的主要原因是口子窖产品升级没跟上，在这场争相涨价抢占次高端价格带的争夺中，口子窖已经落后于对手。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 口子窖 |
