频发的食品安全问题，让三只松鼠“代工+品牌”模式遭质疑。过度依赖电商渠道，更让公司陷入“增收不增利”的怪圈。
近日，市场监管部门发布关于20批次食品抽检不合格情况的通告，通告显示，三只松鼠1批次开口松子产品过氧化值（以脂肪计）超标3.4倍。
对此，“三只松鼠”致歉并表示将进行整改。有行业专家称，过氧化值超标说明食品已变质，可能对人体产生不良影响。
而此前多次出现的食品质量问题和质量控制风险，让外界关注到三只松鼠“代工+品牌”模式背后的隐忧。
事实上，三只松鼠销售毛利率连续５年下滑，陷入“增收不增利”的尴尬境地。数据显示，2016年至2020年五年间，三只松鼠的营业收入从44.23亿元增至97.94亿元，实现翻倍增长；同期归母净利润仅从2.37亿元增至3.01亿元，增长幅度有限。
此外，公司2020年毛利率在同行中垫底。
食品安全问题频发
近日，零食品牌三只松鼠又一次登上热搜，只不过这次不再是促销活动引发的，而是被指有食品安全问题。
市场监管部门的抽检信息显示，三只松鼠生产日期为2020年5月23日，规格型号为160g/袋的开口松子过氧化值（以脂肪计）检测值不符合食品安全国家标准规定达到了2.2g/100g。
而根据《食品安全国家标准 坚果与籽类食品》（GB 19300—2014）中规定，熟制坚果与籽类食品（除葵花籽外）中过氧化值（以脂肪计）的最大限量值为0.50g/100g，据此计算三只松鼠的超标幅度高达3.4倍。
相关资料显示，过氧化值表示油脂和脂肪酸等被氧化程度的一种指标。对以油脂、脂肪为原料而制作的食品，通过检测其过氧化值来判断其质量和变质程度。一般来说，过氧化值越高，其酸败程度越厉害。
有行业专家指出，过氧化值超标的食品已经发生了变质，长期食用对健康非常不利，很可能导致胃癌，肝癌，动脉硬化，心肌梗塞，脱发等。
5月10日，三只松鼠在官微发布致歉声明并表示将进行整改。公司表示，开口松子过氧化值超标系流通运输环节所致，公司对抽检不合格的产品已经召回。
雷达财经注意到，这并非三只松鼠首次出现质量问题。2020年10月，深圳市消委会在官网发布了《2020年薯片中外对比比较试验报告》。其中，三只松鼠原味脆薯含量超2000μg/kg，而欧盟制定的基准水平值为750μg/kg，超过标准近3倍。
2020年9月，由三只松鼠参股的安徽松鼠云詹氏食品有限公司所生产的山核桃仁，被抽检发现霉菌检出不合格，被处罚款1.5万元。
2019年3月，国家食药监总局公布的不合格食品抽检名单中，天猫超市在销售的标称三只松鼠股份有限公司生产的开心果，霉菌检出值为70 CFU/g，比国家标准规定(不超过25 CFU/g)高出1.8倍。
2017年8月15日，国家食药监总局发布数据显示，三只松鼠生产的开心果霉菌检出值比国家标准高出1.8倍。
投诉平台黑猫投诉上，截至5月11日针对三只松鼠的投诉量达876条，很大一部分系因零食中被吃出毛发、虫子、毛发、不明物体甚至蛆虫等产品质量问题，而遭到投诉。
如果从三只松鼠的竞品对比投诉来看，洽洽食品截至目前投诉量为50起，盐津铺子为37起，来伊份为102起，良品铺子为594起，三只松鼠产品投诉量偏高。
代工模式存隐忧
有行业人士认为，三只松鼠多次被曝出食品安全问题，与公司所采用的“代工+品牌”经营模式。
根据公开的相关资料，三只松鼠对于坚果、果干等需要进行加工的产品，由合作联盟工厂收购原材料，按公司要求进行中间工艺的生产加工，最后交由三只松鼠进行质量检测及分装。
招股书也显示，三只松鼠主要从事自有品牌休闲食品的研发、检测、分装及销售，而产品的加工生产则由供应商来完成。
据了解，三只松鼠所采用的贴牌代工模式是近年崛起的休闲零食企业普遍使用的经营方式，其好处是方便通过轻资产运营来实现快速成长，缺点是质量管控比较困难。
有从事零食生产的业内人士表示，“代工+品牌”的轻资产模式，有利于品牌快速铺货及向全品类进行渗透，但缺点也很明显。“质量安全是食品生产的生命线，品牌商很难对代工供应进行各个环节的有效管控，很容易出现质量问题。”
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