四、与“问题”环评单位合作，募投项目环评报告总投资额“前后不一”
值得注意的是，益客食品合作伙伴或系“猪队友”，益客食品募投项目的环评文件现“低级错误”，其环评报告的投资额数据前后不一闹“乌龙”，信披质量或“打折”。
据招股书，此番上市，益客食品拟投入41,865.2万元募集资金用于“山东益客食品产业有限公司肉鸭屠宰线建设项目”，项目总投资41,865.2万元，项目实施主体为益客产业，建设地址为山东省菏泽市鄄城县陈王街到雷泽大道与北环路交接处，项目备案编号为2019-371726-14-03-017869，环评批复号为鄄行审投[2019]28号。
然而，该募投项目的环评报告中两次出现“手抖式”低级错误，令人唏嘘。
据鄄城县政府于2019年11月11日公示的《山东益客食品产业有限公司肉鸭屠宰线建设项目环境影响评价公众参与说明》中益客环境影响报告书报批版（以下简称“环评报告”），“山东益客食品产业有限公司肉鸭屠宰线建设项目”项目代码为2019-371726-14-03-017869。
环评报告中的项目代码与招股书中的一致，即环评报告中的“山东益客食品产业有限公司肉鸭屠宰线建设项目”，与招股书中的募投项目为同一项目。
“蹊跷”的是，环评报告中，共十次提及“山东益客食品产业有限公司肉鸭屠宰线建设项目”的总投资额，其中八次显示总投资额为41,865.2万元，两次显示总投资额为4,3416.09万元。
其中，环评报告显示的41,865.2万元项目总投资额，与招股书披露的投资金额一致。
也就是说，在同一份环评报告中，项目的总投资额前后“打架”，为何项目投资额变来变去？环评报告信披现“低级错误”，环评机构或难咎其责。
而近年来，编制上述环评报告的环评单位不止一次因环评文件质量问题，被列入“不合格”等级。
据环评报告，“山东益客食品产业有限公司肉鸭屠宰线建设项目”环境影响报告书的编制单位为山东博瑞达环保科技有限公司（以下简称“山东博瑞达”）。
据市场监督管理局数据，山东博瑞达成立于2005年1月11日，曾用名为济南博瑞达环保科技有限公司，其经营范围为环境治理工程的设计、研究；环境工程监理、环保设备生产、销售、安装及环境影响评价和技术咨询服务等。
据鲁环函〔2017〕716号文件，在《山东省环境保护厅关于2017年第三季度环评机构环评文件质量考核情况的通报》中，山东博瑞达第三季度（报告书）质量考核中被判为“不合格”。山东博瑞达因在其编制的《山东延新环保科技有限公司橡胶制品项目影响报告书》中，存在对选址制约因素识别及分析不足、污染因素分析不全、污染源强确定有误，对拟采取的措施因污染因素分析不全面、无法说明能否满足达标排放要求等问题，被济南市环保局年度一票否决并被要求限期整改6个月。
此外，据山东省生态环境保护厅2018年4月18日发布的《山东公布2017年度考核不合格的24家环评机构名单》，在2017年度环评机构环评文件质量考核被判定为“不合格”的企业名单中，山东博瑞达位列其中。
不仅如此，据山东省生态环境厅2018年6月8日发布的《山东通报2018年第一季度环评机构文件质量考核情况》，2018年第一季度，山东博瑞达在《山东阳煤恒通化工股份有限公司双氧水污水处理技术再提高工程报告表》中，因未分析废水的水量水质及污水处理工序的去除效率、污水处理设计进水水质前后不一、污水处理规模不合理以及过氧化氢污水单独处理后引起的原综合污水处理站水量水质的变化情况缺失，被临沂市环保局以临环函[2018]33号通报批评并评为“季度不合格”。
可见，益客食品募投项目的环评报告中，项目投资总额“前后不一”，且编制该环评报告的环评单位，历史上不止一次因环评文件质量问题被列入“不合格”等级，或系“猪队友”。而益客食品募投项目的环评报告质量能否保证？尚未可知。
五、募投项目环评单位“劣迹斑斑”，频频因环评报告质量问题遭失信记分
不宁唯是，益客食品另一募投项目聘请的环评单位更是在“失信记分”名单中榜上有名。
据招股书，益客食品此次募投项目之一“济宁众客食品有限公司肉鸭屠宰线建设项目”，拟募资金额为12,431.04万元，项目环评批复号为“济环审（邹城）[2019]4号”。
据济环审（邹城）[2019]4号文件，益客食品募投项目“济宁众客食品有限公司肉鸭屠宰线建设项目”所聘环评机构为重庆九天环境影响评价有限公司（以下简称“重庆九天”）。
然而，重庆九天的“黑历史”众多。
据环境影响评价信用平台，截至查询日期2021年4月7日，重庆九天曾因环评报告质量等问题被通报批评，重庆九天存在6条失信惩戒记录，失信惩戒类型均为限期整改，重庆九天6次被列入限期整改名单、限期6个月内不予受理其主持编制的报告书（表），记分周期内失信记分累计过百。
其中，据惠市环函[2020]940号文件，2020年11月16日，重庆九天因其编制的《龙门县欧岭下建筑材料有限公司年产10万吨砂石建设项目环境影响报告表》，存在环境影响因素分析不全，相关环境要素、环境风险预测与环境评价内容不全等问题，被惠州市生态环境局通报批评并失信计分5分。
据湘环函[2020]165号文件，2020年11月10日，重庆九天因其编制的《潇水涔天河库区航运建设工程环境影响报告书》，存在地表水评价等级确定不合理等问题，被湖南省永州市生态环境厅失信记分5分；而且，重庆九天编制主持人田丹丹因此被失信记分5分。
据济环函[2020]86号文件，重庆九天在“济南市酉金工贸有限公司冶炼辅助材料生产项目”（项目编号：918oi1）环境影响报告中，因存在建设项目情况与实际情况不符、行业类确定不准确，造成评价等级降低等质量问题，被济南市生态环境局通报批评并失信计分5分；而且，重庆九天编制人李占峰因此被失信计分5分。
以上情形仅是冰山一角，环境影响评价信用平台显示，2020年4-12月，重庆九天失信记分的记录达二十余起。
据《金证研》北方资本中心分析，按照失信记分公开起始时间统计，2020年4-12月失信次数分别为1次、0次、0次、2次、2次、4次、0次、3次、13次，失信记分分别为3分、0分、0分、10分、9分、19分、0分、15分、62分。
这意味着，重庆九天作为益客食品的募投项目之一的环评单位，其频因编制的环评报告质量问题遭失信记分，重庆九天或“劣迹斑斑”。而与“问题”环评单位合作，益客食品募投项目的环评报告质量或遭“拷问”。
六、“零人”客户贡献上亿元收入，交易数据真实性存疑
问题远未结束。事实上，益客食品的客户亦疑点重重，多家大客户或为“零人”公司，却为益客食品贡献上亿元销售额，令人不解。
据招股书，山东杰达实业有限公司（以下简称“杰达实业”）为益客食品报告期内新增的直销客户。2017-2019年及2020年1-6月，益客食品与杰达实业交易额分别为0万元、1,297.5万元、6,924.43万元、2,291.4万元，累计交易金额达1.05亿元。
据市场监督管理局数据，杰达实业成立于2017年2月9日，经营范围包括鸭、鹅养殖、加工、销售等。
然而，据市场监督管理局数据，2017-2019年，杰达实业缴纳社保的员工人数均为0人。
也就是说，杰达实业或系“零人”公司，且成立次年便与益客食品合作，累计为益客食品贡献上亿元交易额，交易真实性存疑。
然而，益客食品的“零人”客户不止杰达实业一家。
据招股书，寿光志成养殖服务有限公司（以下简称“寿光志成”）为益客食品报告期内新增的直销客户，2018-2019年及2020年1-6月，益客食品对寿光志成的销售额分别为571.42万元、1,821.64万元、2.61万元，累计交易额达2,393.06万元。
据市场监督管理局数据，寿光志成成立于2018年7月13日，经营范围包括鸭的饲养、销售等。
据市场监督管理局数据，2018-2019年，寿光志成社保缴纳人数分别均为0人。
也就是说，寿光志成或为“零人”公司，且成立当年即成为了益客食品的客户，累计贡献交易额超两千万元。
值得一提的是，寿光志成不仅为益客食品新增直销客户，同时还扮演益客食品“供应商”的角色。
据招股书，寿光志成为益客食品2019年毛鸭第二大供应商。
2019年，益客食品对寿光志成采购金额为20,197.08万元，占同类采购总额的比例为2.96%。
可见，对于益客食品来说，寿光志成在成立后短短的三年时间里，既是为其贡献千万元销售额的客户，亦是为其撑起两亿元采购额的重要供应商，但寿光志成或是“零人”公司。
此外，益客食品的另一家客户同样现“零人”异象。
据招股书，滕州市新奥养殖有限公司（以下简称“新奥养殖”）为益客食品报告期内新增直销客户，2017-2019年及2020年1-6月，益客食品对新奥养殖的销售额分别为62万元、63.53万元、860.76万元、238.25万元，累计交易额为1,224.54万元。
据市场监督管理局数据，新奥养殖成立于2016年11月23日，其经营范围为肉鸡养殖、销售。
2017-2019年，新奥养殖社保缴纳人数均为0人。
也就是说，报告期内，益客食品“零人”客户频现，上亿元的交易金额真实性或该“打上问号”。
七、“零人”供应商“扎堆”现身，累计撑起益客食品上亿元采购额
一波未平一波未起，益客食品的“零人”供应商撑起千万元采购额的“异象”，同样值得关注。
据招股书，2019年及2020年1-6月，新沂煦程粮食有限公司（以下简称“煦程粮食”）分别为益客食品第五大、第二大玉米供应商，益客食品对其采购额分别为3,813.29万元、4,054.56万元，占同类采购总额比例分别为8.64%、13.91%。
据市场监督管理局数据，煦程粮食成立于2018年6月8日，其经营范围包括粮食、饲料及饲料添加剂购销等。
2018-2019年，煦程粮食社保缴纳人数分别为均为0人。
这意味着，煦程粮食或为“零人”公司，且成立次年便撑起益客食品超3,800万元采购额，累计交易金额超7,000万元，其交易数据真实性存疑。
据招股书，2019年及2020年1-6月，灵璧县海鹰粮食购销有限公司（以下简称“海鹰粮食”）分别为益客食品第三大、第五大玉米供应商，益客食品对其采购金额分别为5,112.33万元、2,534.15万元。
据市场监督管理局数据，海鹰粮食成立于2016年3月3日，其经营范围为粮食购销。2017-2019年，海鹰粮食社保缴纳人数均为0人。
这意味着，海鹰粮食或系“零人”公司，累计完成交易额7,646.48万元。
此外，益客食品另一供应商或同样为“零人”公司。
据招股书，2017-2018年，山东怀宝国际贸易有限公司（以下简称“怀宝贸易”）分别为益客食品第四大、第四大豆粕供应商，益客食品对其采购额分别为669.52万元、304.94万元，占益客食品当年同类采购总额比例分别为8.86%、3.67%，两年累计采购金额为974.46万元。
据市场监督管理局数据，怀宝贸易成立于2016年6月13日，现已注销，其经营范围包括日用百货、家用电器、装饰材料、电子产品、农产品（不含粮油）、饲料、饲料原料（不含粮食收购）等。
2017-2018年，怀宝贸易社保缴纳的人数分别为0人、0人。
也就是说，“零人”供应商怀宝贸易自2016年6月成立之后，仅用不到一年时间就成为益客食品豆粕供应商。
经《金证研》北方资本中心统计，2017-2019年及2020年1-6月，益客食品上述“零人”客户贡献销售金额合计为1.41亿元，上述“零人”供应商撑起采购金额共计3.67亿元。
可见，益客食品“零人”客户与供应商“扎堆”现身，数亿元交易额的真实性几何？不得而知。
在上述种种“拷问”之下，益客食品能否成功敲开资本市场的大门？仍是未知数。
来源：《金证研》北方资本中心 颜卿/作者 子澄 映蔚 洪力/风控
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